今日股市行情2022-05-12 06:38:58
棋至中局，银行理财现金治理类产品的整改攻坚战取得了重大阶段性进展。股票行情推荐
证券时报记者获悉，虽然距整改过渡期完毕尚余7个多月，但截至4月末，交银理财、招银理财、信银理财等3家公司的现金治理类产品占比均已压降至30%以内，提前锁定胜局（存续余额以子公司口径计，下同）。股票行情推荐
此外，建信理财、工银理财、农银理财、中银理财四大国有行理财公司的整改进度也符合预测，有的乃至优于预测，其中3家的现金治理类产品占比均在37%左右。股票行情推荐
这样的局面来之不易。长期以来，多家理财公司都硬性强调“规模”的重大性，即便已有意识地把客户往短期封闭、定开、最低持有期产品引导，但现金治理类照旧是获客、留客的首选利器。据熟悉，去年下半年，多家全国性银行理财子公司的现金治理类理财产品占比还聚合在45%~60%之间。股票行情推荐
增速放缓占比下降 股票行情推荐
“自从征求意见稿出来后，人们就有意识地把现金类产品的占比操纵得很低，而且领先按照意见稿履行投资，所以业绩表现与一些同行相比实在显得一般，可是后期调整的压迫就不大了。”某理财公司的一名投资经理告知证券时报记者，该公司的现金治理类产品占比领先降至20%一线，且维持至今。股票行情推荐
其它一家理财公司的相关人士告知证券时报记者，假如单纯以理财子公司发行治理的现金治理类产品的口径来算，则该公司“妥妥操纵在了30%以内”；但假如加上承接的母行托付治理的现金类产品，那实在比30%的达标水平还要高一些。“ 加上母行产品的分子分母，人们的现金治理类产品余额占比其实是一直在下降的，而且各类指标也都参照现金新规的要求来履行。还有时间，人们信任可以如期达标。”该人士说。股票行情推荐
另据证券时报记者熟悉，光大理财、平安理财的整改也如期顺利进行，两家公司上述指标也均不超过40%。目前，大多数全国性理财公司的现金治理类产品占比都已降至40%以下，只有一家位于华北的理财公司该项指标尚贴近55%。股票行情推荐
从行业总体情况看来，现金治理类理财产品的余额在再次扩大。截至2021年底，全销售市场存续现金治理类理财产品316只，存续余额达到9.29万亿元，较去年6月中的7.78万亿元增加1.51万亿元。但受现金新规影响，多家银行和理财公司已有意识地操纵发行节奏，截至2021年末，余额同比增速为22.89%，较上年同期减少了近42个百分点。股票行情推荐
由此可见，虽然去年现金治理类产品的规模照旧在增长，但增速突出放缓。值得一提的是，证券时报记者通过多方熟悉得知，实际上就在刚刚过去的4月，多家理财公司现金治理类产品规模的环比新增其实还较为“厉害”。在动荡的销售市场行情下，这与银行和理财公司主动留客，以及客户为了避险而主动做出的挑选有关。不过，在分子、分母同步放大的情况下，截至4月末，多个公司的现金理财占比照旧被稳稳地压降在四成以内。股票行情推荐
整改有序替代品频出股票行情推荐
为了承接现金治理类产品压降后让出的低风险、高流动性产品的需求空间，从去年四季度开端，多家理财公司继续尝试推出了品类丰富的短期限理财产品，一大批持有期一周、双周、一个月、两个月、三个月的开放式产品纷纷现身销售市场。股票行情推荐
此类产品在投资范围、聚合度和资产久期方面比现金治理类产品有更多的挑选空间，且较现金治理类产品收益弹性更大。同时，申赎机制又保留了肯定的灵敏性，相比封闭和定开产品更能满足流动性需求。股票行情推荐
当时，农银理财、光大理财、中银理财等均较快地聚合发行了一批有最低持有期的净值型产品和短期定开产品，这些产品在很大程度上留存了客户。此外，还有理财公司推出既兼顾现金治理产品流动性和安全性，又良好符合新规要求的使用市价法计价的固收类日开产品，被称为“类货基”。股票行情推荐
“类货基”的业绩较为基准设定和存量现金治理类产品有本质区别。新品的业绩较为基准通常参照中债（0~1年）国债财富指数、中证货币基金(511620)指数收益率、沪深300指数收益率等测算；而存量现金治理类产品的业绩基准通常参考人民银行最新公布的七天或肯定时间段的通知存款基准利率水平来测定。股票行情推荐
“据我所知，这些产品很多是通过估值切换，原地改造成市价法的产品。改不难，就是变更合同，更换资产估值，但关键是收益波动加剧后客户的接受度问题。”某业界人士告知证券时报记者。据观看，交银理财、中邮理财、农银理财、招银理财等彼时快速、聚合发行的按日开放净值型产品，产品成立以来收益表现还算稳定。股票行情推荐
与转化市价法产品发行同步进行的，是存量现金治理类产品底层资产的整改。参照新规，理财公司对现金治理类产品底层资产的投资范围、杠杆水平、组合久期、聚合度都进行了整改，信用下降情况减少、资产久期缩短。从多只现金治理类产品的持仓可以看出，其配置的二级资本债和永续债的占比都隐藏了同比下降，加权平均剩余期限也缩短了。股票行情推荐
有理财公司对现金治理类产品底层资产的整改表达好。交银理财相关负责人表达，该公司现金治理类理财产品过渡期内的整改压迫较小，当前产品剩余期限正在逐月下降至合规水平临近，到2022年末将不再持有剩余期限超标的资产。而事实正如前文所述，从规模占比上看来，交银理财的现金治理类产品占比也一直在同业内处于较低水平，已领先压降并稳定在30%以下。股票行情推荐
