A股2021年营收增幅创10年新高盈利能力大幅恢复

中国经济发展延续复苏，2021年A股总体盈利增速较2020年大幅提升，去年A股公司营收合计66.15万亿元，同比增长18.6%，增幅创近10年新高；实现净利逾5.06万亿元，同比增长18.92%，可比增长率创4年来新高；扣非净利润同比增长23.57%。这三项指标均创下近4年最高水平。

同时，A股公司总体盈利能力已基础复原至疫情前水平，扣非摊薄净资产收益率达8.68%，复原至2017年水平。行业盈利能力分化突出，食品饮料蝉联榜首，基础化工、煤炭等行业净资产收益率显著提升，农林牧渔、社会服务、房地产(512200)、公用事业等行业隐藏突出下滑。

交运和传媒行业净利润增速靠前今日股市行情行情

申万31个行业中，2021年营收均同比正增长，钢铁、交通运输、有色金属(512400)增幅均超过35%。净利润增幅方面，交通运输和传媒成为2021年的黑马行业，净利润增幅分别为993.86%和252.13%，分别位居行业冠亚军。

受疫情影响，传媒行业2020年业绩惨淡，万达电影(002739)等行业龙头也隐藏业绩巨亏。在较低基数下，传媒行业2021年业绩回升幅度靠前。石油石化、钢铁、煤炭等行业的净利增速也在2021年实现由负转正。

相比之下，2020年超高景气的农林牧渔业，2021年受猪周期影响突出“退步”，不少公司净利润大幅下滑乃至亏损，全行业去年净亏损329.15亿元。房地产(512200)业2021年表现也不佳，全行业净利同比下降84.5%。今日股市行情行情

超800家公司去年净利润翻番

中国石化(600028)2021年再次稳居“营收第一”的宝座，万亿营收俱乐部新增中国中铁(00390)和中国铁建(01186)两名成员。营收增幅靠前的公司关键聚合在医药、电子等行业，包含艾力斯-U、神州细胞-U、康希诺等公司营收增幅超百倍。

工商银行(01398)2021年蝉联“盈利第一”宝座，千亿级利润公司新添招商银行(03968)。2021年有800余家公司利润翻倍，增速靠前的公司关键聚合在化工、有色金属(512400)、电子等行业，且关键聚合在新能源赛道。今日股市行情行情

证券时报·数据宝以2021年年报净利润和营收均超过1亿元，且营收实现同比增长的公司为预测对象，公布《2021年A股净利增幅排行榜》，榜单前50名相比2020年大洗牌，仅江苏索普(600746)连续两年上榜。前50名公司净利润增幅均超过650%，关键分布电子、化工行业。锂电铜箔龙头诺德股份(600110)登顶榜首，2021年公司实现营收44.46亿元，同比增长106.32%；归母净利润4.05亿元，同比增长7421.93%。

业绩稳定增长是股价长期走牛的核心要素，是保证股票穿越牛熊的关键。剔除上市不满一年的次新股，439股连续五年扣非净利润均实现正增长，18股连续五年扣非净利润增速超过30%。这18股关键分布在8个行业，其中医药生物行业有8只，其余行业分别有1～2只。18股中山西汾酒(600809)、泸州老窖(000568)、爱尔眼科(300015)、智飞生物(300122)市值超过千亿。

食品饮料盈利能力蝉联行业榜首今日股市行情行情

净资产收益率（ROE)是反映股东权益收益水平的指标，指标值越高，说明公司单位净资产盈利能力越强。数据宝统计，A股公司去年净资产收益率为8.68％，较2020年大幅提升1.23个百分点，与2017年水平相当。这一数据表明，A股公司总体盈利能力有突出提高。

2021年盈利能力提升的行业数量也突出多于下降的行业，22个申万一级行业去年净资产收益率提升，9个行业下降。基础化工、交通运输、有色金属(512400)、煤炭等行业去年净资产收益率相比2020年均提升5个百分点以上，基础化工上升超10个百分点。新能源行业(510610)快速进展是基础化工等行业盈利能力快速上升的关键原因，交通运输、有色金属(512400)、煤炭等行业盈利能力提升关键得益于海运、大宗商品(161715)价格的上涨。

猪周期进入谷底，去年农林牧渔行业盈利能力大幅下滑，净资产收益率降至负值，贴近-26%，较2020年下降18个百分点。受上游煤炭价格大幅上涨影响，以电力股主导的公用事业行业盈利能力大幅下降，净资产收益率从2020年的8%以上降至去年的1.66%。房地产(512200)行业盈利能力也大幅下降，去年净资产收益率同比下降4个多百分点。今日股市行情行情

食品饮料行业连续多年蝉联行业盈利能力排行榜首，去年净资产收益率20.57%，较2020年有小幅下滑，关键是受到原材料价格上涨影响所致。基础化工、煤炭两大行业排名升至第二、三位，去年净资产收益率均在15%以上。

15只化工股进入盈利能力排行前50名

盈利能力较高的上市公司数量相比2020年隐藏突出下降，去年有1300多个公司扣非摊薄净资产收益率在10%以上，相比2020年的1400多家，减少100多家。A股盈利能力总体上扬，更多的是大公司盈利能力增强所致。今日股市行情行情

具体到上市公司而言，数据宝公布的《A股净资产收益率排行榜》显示，扣非摊薄净资产收益率前三甲依次是热景生物(688068)、双环科技、东方生物，去年扣非摊薄净资产收益率均超过70%，这3家公司均是第一次入围排行榜前三。值得一提的是，热景生物(688068)和东方生物均有新冠检测业务。

从排名靠前公司数量看，前50名公司中，基础化工行业入选公司数量最多，达到15家。医药生物行业退居第二，有13家入选。此外，有色金属(512400)、电子等版块贡献较多股票。相比前年，前50名公司盈利能力绝大多数都有提升，例如湖北宜化扣非摊薄净资产收益率均较前年同期增长100个百分点以上。

医药行业(510660)公司销售高毛利率今日股市行情行情

除了净资产收益率指标外，衡量上市公司盈利能力的另一个指标是销售毛利率。数据宝公布的《A股销售毛利率榜》显示，去年营收在亿元以上的公司中，销售毛利率排名前三甲的依次是艾力斯-U、中望软件、泽璟制药-U。艾力斯-U以98.94%的销售毛利率居首。

假如不考虑营收的情况，首药控股-U去年销售毛利率达99.93%位居第一。公司在年报中表达，目前产品仍处于研发阶段，尚未形成产品销售。报告期内，公司存有与合作方提供研发服务，公司确认相关的研发服务收入1303万元，同期营业成本仅8814元。从这一点看来，该公司的销售毛利率并不真实客观反映去年的盈利能力。

医药行业(510660)普遍具有高毛利率特征。销售毛利率前50名公司中，有30家来自医药生物行业。其它，轻资产的计算机(512720)和传媒行业分别贡献9家和5家公司。与前年同期相比，大部分公司毛利率维持稳定，其中，荣昌生物、大晟文化(600892)、艾力斯-U等销售毛利率均提升超20个百分点。今日股市行情行情

巴菲特指标选出硬核白马股

衡量上市公司盈利能力的指标较多，如何选出超强盈利能力的公司，一直是投资者最关怀的话题之一。作为全球价值投资的标杆，巴菲特选股最重大的三个标准分别是毛利率要高于40%、净利率要高于5%、净资产收益率要高于15%。

根据上述指标，数据宝统计出A股硬核白马股，关键条件如下：1、 连续3年盈利能力指标满足上述三大指标；2、 拥有足够数量机构背书，机构评级数在10家以上。今日股市行情行情

剔除近3年上市的次新股后，合计共有33只股票入选。此外，考虑到金融公司没有销售毛利率，满足净资产收益率指标即可。数据显示，成都银行(601838)、宁波银行(002142)、招商银行(03968)、新华保险(01336)等股票过去3年扣非摊薄净资产收益率均超过13%。

从净资产收益率角度看，重庆啤酒(600132)2021年扣非摊薄净资产收益率65.14％，位居第一位，贵州茅台(600519)位居第九。上榜股票囊括了主流行业中的白马股，包含食品饮料行业的茅五泸等、银行中的招行宁波成都等、医药中的迈瑞片仔癀(600436)等、计算机(512720)的海康威视(002415)等。

销售市场表现同样能够验证这批股票的硬核本质。37只股票4月平均下滑2.77%，远低于各大指数下滑。重庆啤酒(600132)、爱尔眼科(300015)、泸州老窖(000568)、成都银行(601838)等股票逆市涨逾10%。今日股市行情行情

（本版专题数据由证券时报中心数据库提供）