一季度GDP增长4.8%经济开局总体平稳

4月18日，國家统计局公布数据显示，一季度国内生产总值（GDP）270178亿元，按不变价格计算，同比增长4.8%。接受证券时报记者的采访的专家表达，一季度GDP同比增速符合预测。考虑到要实现全年GDP同比增长5.5%的目的，二季度表现尤为关键，估计现行政策将进一步加力。

总的看来，一季度关键宏观指标维持在合理区间。从增速看，经济发展再次维持扩张态势，一季度GDP同比增长4.8%，增速高于上年四季度0.8个百分点，环比增长1.3%。就业方面，虽然受疫情冲击影响，3月份全国城镇调查失业率有所上升，就业总体稳定的布局没有改变。一季度，全国城镇调查失业率平均为5.5%，与上年同期基础持平。同时，销售市场商品和服务供给总体充分，居民消费价格温顺上涨。此外，货物贸易顺差扩大，服务贸易逆差缩小，外汇储备稳定在3.2万亿美元左右，国际收支状况维持稳定。

商务部原副部长魏建国在“国是论坛：2022年一季度经济发展形势预测会”上表达，一季度GDP同比增速符合预测，估计今年全年经济发展增速能够达到5.5%至6%。二季度是关键，出口将在二季度、三季度发力，这会在肯定程度上减缓经济发展进展的压迫。今日股市行情点评

红塔证券(601236)首席经济发展学家李奇霖预测，制造业投资、出口和基建投资是一季度经济发展的支撑力道。受益于积极的现行政策以及旺盛的出口等，一季度制造业投资连续了修复态势，同比增长15.6%。基础设施投资一季度同比增长8.5%，增速比前两个月有所加快。而房地产(512200)投资和消费是一季度经济发展数据的关键连累项。一季度房地产(512200)开发投资同比增长0.7%，同比上涨幅度回落。李奇霖表达，房价上涨预测有所走弱、对期房销售的信任度下滑，以及收入端不确定性提高共同使得居民的购房意愿不足，房地产(512200)销售偏弱。消费则关键是因为在国内疫情反复的情况下，居民收入端不确定性增强，消费意愿偏低，叠加线下消费场景缺失。一季度社会消费品零售总额同比增长3.3%，同比实际增长1.3%，其中3月当月同比下滑3.5%。

疫情影响下，3月当月消费增速隐藏负增长。一季度全国居民人均可支配收入名义增长6.3%，扣除价格因素实际增长5.1%，表现弱于2021年全年和疫情前的水平。國家统计局新闻发言人、国民经济发展综合统计司司长付凌晖表达，3月份全国城镇调查失业率数据反映出企业的生产经营困难有所增加，就业压迫有所加大。李奇霖认为，这些是疫情对居民消费行为中长期的影响，应该特别关心。

中国人民大学应用经济发展学院教授丁守海对证券时报记者表达，3月份全国城镇调查失业率为5.8%，表明最近疫情反复不仅对服务业影响较大，对劳动密集型制造业也形成连累，因此稳就业工作除了要关心大学生，也需要额外关心农民工群体。当前形势下，宏观现行政策迫切需要寻求出一条疫情防控、经济发展进展和稳就业三者达到更高水平协同的新路。今日股市行情点评

李奇霖估计，二季度现行政策会进一步发力。货币现行政策方面，后续估计央行会再次维持流动性合理富余，助力政府债、城投债等的发行融资。财政局现行政策方面，估计后续基建再次前置发力，同时可以关心财政局对民生、消费的帮扶提振力度。