与市场关切同频共振降准即将落地

近日继续公布的3月份经济发展金融数据显示出经济发展面临的下滑压迫加大，再结合国常会提出“适时运用降准等货币现行政策工具”，销售市场针对央行马上降准或降息的呼声很高，乃至不乏有声音喊出4月15日就是最近的现行政策观看窗口。

不论从现行政策实施的必要性，還是现行政策腾挪的空间看，最近降准或降息都是可行的。虽然有观点认为目前我国经济发展面临着外防输入型通胀、内防经济发展下滑压迫加大的复杂形势，这种局面对使用货币现行政策总量工具而言收效甚微，但我国目前除了面临需求收缩、供给冲击外，预测转弱的问题在疫情多地散发的当下亦尤为凸显。作为具有突出现行政策放松信号的全方位降准、降息等总量工具若在此时推出，最快的现行政策传导效果非能立马提振有效信贷需求，而是会被看作一种与销售市场关心同频共振的现行政策反馈，让销售市场感受到现行政策主动作为、及时作为的暖意，提振销售市场信念。

从现行政策腾挪空间看，降准降息的空间也仍然充分。虽然近日中美利差快速收窄，10年期中美国债收益率时隔12年首次“倒挂”，一些观点认为这会掣肘货币现行政策总量宽松。但需要强调的是，作为世界第二大经济发展体，中国的货币现行政策会坚持“以我主导”的对内优先原则。相比于害怕因中美利差收窄导致跨境资本流出加剧，当前我国货币现行政策的优先目的是助力国内经济发展稳增长。更何况，10年期中美国债收益率“倒挂”的风险有被夸大之嫌，考虑到通胀因素后，当前中美实际利差仍为正，加之随着人民币汇率弹性的增加，汇率双向波动就可发挥汲取内外部冲击的减震器作用。只关心中美利差害怕跨境资本流动，而忽略国内经济发展稳增长的迫切需要，是对现行政策预判的舍本逐末。今日股市行情股票行情

4月15日将是央行例行操作中期借贷便利（MLF）的时点，也将给现行政策利率降息带来想象空间。下调MLF利率可降低银行负债端成本，并通过“MLF利率-LPR利率-贷款利率”的传导路径惠及实体经济发展融资成本下滑，减轻企业和居民偿债负担。

不过，货币现行政策非万能的，当前稳定经济发展增长，稳定销售市场预测，还要着眼于加强实体经济发展自身“造血”功能。畅通供应链、产业链，让企业有订单，让居民有收入，只有这样才能改善实体经济发展自身的现金流，预测的转好才能瓜熟蒂落。