股市在艰难筑底

今年3月，A股大幅下挫，上证综指一度靠近3000点。此后，受利好现行政策刺激，股市隐藏反弹，目前回升到3250点上下。接下去大盘将如何运作，是投资者普遍关怀的问题。

其实，今年以来A股基础就处于弱势调整之中，年初没有跨年度行情，春节长假后也没有隐藏所谓的“春季躁动”，3月因为海外地缘政治等方面因素的冲击而大幅下挫。为应对这种局面，有关方面采取了相应的措施，包含高层开会提出要稳定销售市场等。这些举措的颁布被认为促使大盘形成了现行政策底。然而，现行政策底并不等于销售市场底，在当前的大环境下，客观上销售市场心绪波动还是较为大的，这样也就有意无意地会存有一个销售市场底。还有，从价值投资的角度来说，还应该考虑业绩底的问题。

首先，应该承认现行政策底的信号是明确的，事实上还是有效的。现在看来，各地针对房地产(512200)方面的措施较为多，也有较为强的力度，而且在证券销售市场相关股票上，产生了立竿见影的作用。也因为这样，只要现行的维稳现行政策坚持下去，而且不断优化，股市的现行政策底基础是可以确认的。股票行情线怎么看

那么销售市场底呢？所谓的销售市场底，是在股市运作的形态上体现的，就是止跌而且形成向上的行情趋势。2月份借助现行政策利好所展开的反弹，差不多收复了1/2的失地，而这明显不能认为是从根本上改变了销售市场行情。从技术上说，在没有有效收复30天、60天等中期均线之前，行情還是属于超跌反弹，因此也就不能认为是形成了真正意义上的销售市场底。而就目前行情的形态而言，更像是在磨底，也就是在3200点到3300点这个区间，来回波动以最终确认底部。假如这个底部能够形成，那么销售市场底也就大功告成了。

这里需要特殊强调的是，与过去不太相同的是，如今各种不确定因素较为多，黑天鹅、灰犀牛事件频出，对投资者心绪会带来很大的冲击。比如最近人们特殊关心的上海、吉林等地的疫情，不但延续时间长，感染人数也较为多，由此对人们生命健康以及生产生活所带来的负面影响，客观上是在不断加大的，这不能不对股市的筑底行情构成制约。在某种程度上，投资者心绪对其操作是有很大影响的，而且由此会波及到行情。不管怎么说，现在疫情防控还在关键时期，疫情的变化难以预测，也令投资者心绪不简单稳定。更何况现在还有海外地缘政治这种因素存有，这就使得股市的运作具有更大不确定性。换言之，现在确实很难说心绪底已经形成。

最终再说一下业绩底，假如上市公司业绩足够好，那么即便大环境不太理想，销售市场還是因为有相对较高的投资价值而维系在某个水平上。人们常说的安全垫、护城河，就是对业绩底的另一种表述。现在正是上市公司2021年年报密集公布期，人们看到有不少上市公司去年利润大幅度增长，业绩优异，从而为打造业绩底奠定了良好的基础。可是，不可否认也有相当数量的公司，因为各方面的原因，经营业绩并不理想，巨亏百亿元的公司也非个别。明显，现在大盘能否认为业绩底已经得到确认，恐怕還是一个问题。考虑到今年一季度实体经济发展依然面临下滑压迫，企稳回升还需要时间，因此假如要确认业绩底的话，恐怕也非现在就可以的。股票行情线怎么看

应该说销售市场的变化是很快的，在3月份投资者已经感受到了来自现行政策的暖风，而接下去就是大盘进入筑底阶段了。这个阶段不会太短，而且运作起来颇为困难，但成功的期望也会在各方的努力下变得愈来愈大。而一旦筑底成功，A股也就将展现出全新的向好布局。