IPO审核通过率保持高位新股发行生态重塑

在过去的第一季度，IPO审核通过率维持在高位，3月份审核速度大幅提升，在全方位实行股票发行注册制的预测下，新股发行销售市场化革新进一步提速，资本销售市场的定价效率、定价机制和投资理念隐藏新变化。

随着资本销售市场投资端活泼度的不断提升，投融资平稳新生态加快形成。中金公司(03908)首席履行官黄朝晖表达，在确保信息披露充分的基础上，企业上市排队时间缩短，发行效率提升。今日股市行情为何大涨

IPO审核速度提升

据同花顺(300033)统计，2022年一季度共有121家A股IPO企业上会审核，有108家企业通过审核，8家企业被否，3家企业暂缓审议，此外上海主板有2家企业上会前撤材料，IPO通过率约九成，维持在高位，高于去年同期和去年四季度的水平。今日股市行情为何大涨

分版块看来，创业板(159915)上会审核企业最多，共46家，占比38%，在被否的公司中，包含6家创业板(159915)和2家主板拟IPO公司。分月度看来，1~3月份的通过率分别是97.05%、88.46%和89.65%。

从审核效率看来，3月份审核速度大幅提升，共60家首发IPO企业上会，此前1、2月份，因春节因素影响，分别有35家、26家首发企业上会审核。随着注册制全方位推进脚步的临近，IPO审核效率也在大幅提升。今日股市行情为何大涨

武汉科技大学金融证券钻研所所长董登新表达，在复杂的经济发展金融形势下，新股发行维持常态化，为实体经济发展提供稳定支持，能够稳定销售市场预测，提振企业信念和投融资积极性。

统计显示，一季度IPO募资额前5名分别为中国移动(00941)、晶科能源、翱捷科技、腾远钴业、软通动力。中国移动(00941)以519.8亿元的募资额高居榜首，紧随其后的晶科能源和翱捷科技分别募资100亿元和68.8亿元。随着多层次资本销售市场的完善，资本销售市场在促进科创资本形成、促进创新要素合理定价、优化创新资源配置、激发创新主体活力等方面的作用日渐提升。今日股市行情为何大涨

从被否的拟IPO公司看来，监管层关心的问题关键包含毛利率、延续经营及盈利能力、内操纵度、是否符合上市版块的定位等。

如亚洲渔港被上市委质疑是否符合创业板(159915)定位、收入的真实性、内控是否完善、资金往来、大额取现等问题。博隆技术被发审委质疑是否存有整体资产流失、实控人认定、收入确认是否精确、跌价预备计提等问题。今日股市行情为何大涨

董登新表达，新股发行从严的常态化监管环境下，入口端审核将会进一步严格，审核端问询机制的有效发挥可以在保证新股发行常态化的同时，让一批高质量的企业进入到资本销售市场，通过强化上市公司的监管，畅通退市渠道，以实现资本销售市场生态的有效循环。

新股生态重塑今日股市行情为何大涨

资本销售市场投资端活泼度不断提升，投融资平稳新生态加快形成。

据德勤中国资本(00170)销售市场服务部统计，今年一季度，北京、上海和深圳证券交易所总共有85只新股上市融资1799亿元。相比去年同期，当时有100只新股于上海和深圳两地上市募集761亿元。虽然新股数量下挫15%，但中国移动(00941)的上市令总体新股销售市场的融资金额大幅增加达136%。今日股市行情为何大涨

德勤中国审计及鉴证合伙人胡科预测，第一季度A股新股销售市场承受了一些宏观经济发展和地缘政治事件的影响，新股数量有所减少，但以融资金额计算，上交所、深交所分别成为全球最大和第三大的上市目的地。

德勤估计，2022年科创板或有170只至200只新股融资2100亿至2500亿元，创业板(159915)或有210只至240只新股融资1600亿至1800亿元，上海及深圳主板估计有120只至150只新股融资2000亿至2300亿元。中小型的制造、科技和医疗及医药企业将会主导新股上市的数量。今日股市行情为何大涨

随着全方位注册制革新的延续推进，新股的生态也在重塑。在“新股稳赚不赔”预测被突破后，“破发”成为了常态，新股炒作在肯定程度上已有所退潮。根据同花顺(300033)统计，一季度上市首日收盘破发的新股有21只，占比22%。截至3月31日收盘，年内86只上市新股中，共有41只股票隐藏破发，占比近一半。

粤开证券钻研院首席策略预测师陈梦洁指出，随着注册制发行提速，部分新股在盈利能力尚不够稳定的情况下上市后，享受行业赛道股高估值带来的红利，使得股价存有肯定程度上的高估。这些股票在上市后回归理性，隐藏破发在预测当中。今日股市行情为何大涨