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海上油气领军企业回A沪市再添价值标的

今日股市行情2022-04-01 06:38:06

本周股市行情分析 海上油气领军企业回A沪市再添价值标的

1.中国海洋石油(00883)为全球最大的纯上游油气公司,关键业务为原油、天然气勘测、开发、生产和销售。2018年至2021年,公司分别实现营业收入2277.1亿元、2331.99亿元、1553.73亿

元和2461.11亿元,净利润分别为526.75亿元、610.45亿元、249.56亿元、703.07亿元。

2.油气产量稳定增长,叠加桶油成本延续降低,双管齐下提升公司盈利能力。中国海油积极推行“增储上产”计划,估计到2025年公司年度净产量将达到7.3亿桶油当量,油气产量增加本周股市行情分析

将带动公司业绩规模进一步扩大。另一方面,公司全方位开展降本提质增效行动,积极降低桶油成本,巩固成本竞争优势。

3.国际油价延续攀升,支撑公司业绩强势上行。作为上游油气勘测、开发和生产企业,公司盈利水平随油价变动展现波动行情趋势。最近国际油价屡破近年新高,公司有望受益。中长期来

看,“碳中和”背景下石油供给端可能先于需求发生显著收缩,供需紧张背景下油价中枢或将突出抬升,有望提振中国海油盈利水平。本周股市行情分析

4.“碳中和”行情趋势下,公司低碳转型值得期望。开展海上风电等新能源业务及加大天然气开采力度,是中国海油低碳转型策略的关键落脚点。公司计划在“十四五”期间猎取5吉瓦

~10吉瓦海上风电资源和5吉瓦陆上风电及光伏资源,到2025年,中国海油对新能源业务的投入将占年度资本开支的5%~10%。

5.中国海油此次A股发行拟募资350亿元加码油气田项目开发。随着募投项目继续建成运营,中国海油的油气储量和产量规模将大幅提升,有望进一步增强公司主营业务竞争力。本周股市行情分析

2022年3月31日,中国海洋石油(00883)有限公司(股票代码:600938,股票简称:中国海油)正式启动招股,将成为继中国石油(601857)之后的第三家回归A股上市的石油公司。

中国海油刊登首次公布发行(A股)招股意向书,拟发行29.9亿股。依托人民币股份发行,中国海油将在坚持国际进展策略的同时,通过股权融资进入中国内地资本销售市场,融

资渠道将进一步得到拓展,资本架构逐步完善,资本实力及流动性将大大增强。本周股市行情分析

中国海油关键业务为原油和天然气的勘测、开发、生产和销售,是中国最大的海上原油和天然气生产商,还是全球最大的独立油气勘测及生产集团之一。作为一家老牌红筹公司,

公司1999年8月成立,2001年2月在纽约证券交易所和香港联合交易所挂牌上市,2013年在多伦多证券交易所挂牌上市,在此时点回归A股销售市场,将更好地满足公司

资本支出需求,保障國家能源安全。本周股市行情分析

中国海油此次回归A股上市,是继《关于扩大红筹企业在境内上市试点范围的公告》公布后受理的首只拟登陆A股的红筹大盘股,将充分受益于A股资本销售市场拥抱优质红筹企业的

现行政策红利。

据招股书披露,中国海油此次拟募资规模为350亿元,其中300亿元用于油气田项目开发,50亿元用于补充流动资金。其中油气田项目开发包含圭亚那Payara油田开本周股市行情分析

发项目、流花11-1/4-1油田二次开发项目、圭亚那Liza油田二期开发项目等8个项目。将来随着募投项目继续建成运营,中国海油的油气储量和产量规模将大幅提升,

有望进一步增强公司主营业务竞争力。

油气储量规模稳定增长本周股市行情分析

长远进展基础夯实

中国作为富煤、贫油、少气的國家,对石油和天然气的依存度较高。根据Wind数据,2020年中国石油(601857)进口量达5.4亿吨,进口依靠度高达81%;天然气进口量为13

66亿立方米,进口依靠度为41%,二者均无法达到“十三五”规划目的。保障能源安全和推行“增储上产”计划燃眉之急。本周股市行情分析

作为全球最大的纯上游油气公司,中国海油积极响应“增储上产”现行政策要求,加大勘测开发力度,表现抢眼,公司油气资产规模稳步增长,延续维持全国石油增量的领军地位。公

司油气净产量从2011年的3.32亿桶油当量增长至2021年的5.73亿桶油当量,创历史新高,较2011年增长72.59%(见图1);油气储量从2011年的

31.90亿桶油当量增长至57.28亿桶油当量,同比增长79.56%(见图2);由此带动营业收入增长至2461.11亿元。本周股市行情分析

石油和天然气资源是油田勘测开发生产行业进展的根本基础。从资源储备看来,中国海油资源储备充分,遍及国内外多个地区。在国内,公司关键通过自营作业及以产品分成的形

式与合作同伴合作,在渤海南省海西部、南海东部和东海等区域进行油气勘测、开发和生产活动,并在陆上进行比较规油气勘测、开发和生产活动。与此同时,中国海油在印尼、澳

大利亚、尼日利亚等地完成多项资产收购,涉及页岩油气、油砂、天然气、煤层气等多种比较规油气。2021年,中国海油共有14个新项目投产,其中“深海一号”超深水大本周股市行情分析

气田成功投产,将助力南海万亿方大气区建设,渤海油田建成中国第一大原油生产基地,将为公司中长期产量增长夯实基础。

在“增储上产”、“加大海上油气开发力度”等现行政策支持下,中国海油牢牢把握油气上产主线,加快推进产能建设。2021年公司资本支出高达887亿元,较上年增长11.

6%,有力支撑增储上产。将来三年,中国海油产量目的分别为6亿桶~6.1亿桶油当量、6.4亿桶~6.5亿桶油当量和6.8亿桶~6.9亿桶油当量。到2025年,公司本周股市行情分析

计划日产量目的达到200万桶,年度净产量目的达 7.3亿桶油当量,油气产量增长将带动公司业绩规模进一步扩大。

主导中国海域勘测开发

成为原油增量增长极本周股市行情分析

随着全球经济发展快速增长,能源需求不断提升,陆上油气勘测日趋成熟,海上油气开发将为世界油气储量增长贡献新动力。据悉,我国海上油气资源丰富,石油、天然气探明率分别

仅为23%和7%,仍处于油气储量增长的高峰阶段前期,已探明储量动用开发程度相比陆上仍有较大提升空间。

近年来,我国油气开采渐渐向海上发力,海洋油气勘测力度逐年加大。据中国海油钻研院公布的《中国海洋能源进展报告2021》,2021年我国海洋原油产量为5464万本周股市行情分析

吨,同比增量占全国总增量的80%以上,海上油气开发将延续为世界油气产量增长贡献新动力。

中国海油是中国海域最关键的石油和天然气生产商,关键作业区域包含渤海、南海西部、南海东部和东海。截至2020年末,中国海油在中国海域拥有油气探矿权239个,面

积约130万平方公里,占比超过中国海域总探矿权数量和面积的95%,具有绝对资源优势,勘测区域广阔。本周股市行情分析

中国海油在中国海域有数十年的勘测开发经验。经过多年耕耘,公司已成为中国海域的勘测开发专家,熟悉中国海域地质构造并拥有成功的勘测开发记录。目前,公司在中国海域

拥有120多个在产油气田,建立了成熟的海上生产设施和海底管网系统,将有利于将来的区域化勘测开发。

将来可预见,在我国陆上油气储量增长乏力的情况下,海上油气勘测开发加快,中国海油的可延续进展能力处于领先地位。本周股市行情分析

低成本竞争力优势显著

桶油盈利行业领先

在国际政治形势复杂多变、油价大幅波动的背景下,低桶油成本成为石油公司的核心竞争力,还是对抗油价波动风险的关键。中国海油多管齐下,坚持高质量进展,追求有效益的本周股市行情分析

储量产量增长,把成本管控贯穿于勘测、开发、生产的全过程,并积极促进技术和治理创新,增强成本竞争优势。

据悉,中国海油的桶油生产成本关键由作业花费、折旧消耗与摊销、弃置费、销售及治理花费等几部分组成,其中桶油作业花费和桶油折旧摊销占据桶油关键成本的80%。因此

,降低桶油成本应关键考虑作业花费和折旧摊销成本管控。本周股市行情分析

首先,作业花费基础与油价呈正相关关系,油价波动对桶油操作成本影响较大。2014年后油价暴跌促使石油公司降低桶油作业花费,提高抗风险能力。2017年随着油价回

升,石油公司作业花费有所反弹,相比于国际同业公司,中国海油桶油操作成本较低。

其次,油气田中的油气资产按证实已开发储量为基础并以产量法计算折旧摊销,为油气资产而建的公共设施按证实已开发储量进行折旧,其他资产按直线法折旧。因此在相同的勘本周股市行情分析

探开发投资下,油气田储量越大,以及相同的生产投资下,油气产量越大,则分摊到桶油的折旧花费越低。得益于公司储量和产量增加及单位开发生产投资成本下降,公司桶油折

旧摊销成本从 2015年的23.5美元/桶降至2021年的15.3美元/桶,成本管控效果显著。

除降低作业成本、增大油气储量以外,中国海油于2014年开端全方位开展降本提质增效行动,通过提升油田科学治理、提高数字化运营能力、加强技术创新等手段,积极降低桶本周股市行情分析

油成本。公司桶油关键成本由2013年的45.02美元/桶油当量降低至2021年29.49美元/桶油当量,降幅34.50%,成本管控效果显著。公司实现盈利的油

价区间扩大,生产经营针对油价的敏感性降低,维持了行业领先的盈利能力。

将来,中国海油仍将坚持全业务流程的成本管控,延续推进数字化、智能化转型,逐步推广智能油田、海上无人平台、岸电等技术,努力维持行业领先的竞争优势。本周股市行情分析

科技创新卯足进展动能

全方位解锁广袤海域

科技创新是促进行业进展的关键驱动力,还是石油企业应对油价波动、实现降本增效、增储上产的关键。中国海油积极促进各类攻关项目实施,在油气勘测理论、高效开发、深水本周股市行情分析

工程、生产运维等关键领域取得系列科研成果和技术突破,为公司增储上产和提质降本增效提供了技术保障。

随着理论体系的升级、关键技术的突破、先进装备和技术的推广应用,中国海油的探井成功率和开采效率得到了极大的提升,单位开采成本也随之下降,抗风险能力大大增强。

经过多年的技术攻关,公司在海洋油气勘测、开发及工程领域已形成了一系列技术能力。本周股市行情分析

(1)在油气勘测领域,具备中国近海及海外复杂构造、复杂岩性和复杂环境(包含海上深层潜山、海上高温高压、深水等)地质条件下,油气地质勘测及地震采集处明白释一体

化技术能力。

(2)在油气开发领域,具备海上复杂油气藏及低品位油气藏开发评价、有效动用及挖潜增效的技术能力,包含海上稠油规模化开发、低渗油气经济发展开发、海相碳酸盐储层高效开本周股市行情分析

发以及在产油气田稳油控水等技术能力。

(3)在油气钻完井工程领域,具备深水及复杂地质情况下的海上钻完井技术能力,包含深水钻完井与测试、海上高温高压钻完井与测试、海上中深层优快钻完井、海上平台模块

钻修机标准化设计制造、高温高含硫化氢天然气储层及巨厚盐膏层钻完井等技术能力。本周股市行情分析

(4)在海洋工程领域,具备针对特定海上油气田开发的关于海上工程设施(海上平台、FPSO、立管与海底管道及水下生产系统等)的设计、建筑、安装及运维的组织实施和

综合技术治理能力,在1500米水深以内的海上油气田建设、中深水边际油气田低成本建设等方面具备技术特色。

(5)在陆上比较规天然气领域,具备煤层气与致密气勘测开发技术能力,重点包含高阶煤煤层气勘测开发及薄层叠置致密气低成本开发技术能力。本周股市行情分析

(6)在数字化及智能化领域,建设油气田勘测开发数据资源中心,具备海上无人化平台建设与改造及油气田生产智能化操控的技术能力。

(7)在新能源及碳减排领域,具备海上风电开发能力,启动二氧化碳埋存示范项目。

依托关键核心技术能力,中国海油支撑实现了渤海深层/超深层潜山大型整装凝析油气藏、琼东南陵水凹陷千亿方深水天然气藏、珠江口盆地深层古近系高产油藏等重大勘测发觉;本周股市行情分析

成功建成了南海荔湾深水气田群及流花深水油田群开发工程示范,建成国内首个水深1500米的超深水大气田“深海一号”并成功投产,实现了公司从浅水向深水的重大跨过;

成功建成了渤海油田高效开发示范工程及稠油热采示范区,东方13-1/13-2高温高压天然气开发示范及沁水盆地南部高阶煤煤层气高效开发示范工程,试点建成了中国首个

海上智能气田群,为公司增储上产提供了科技支撑。本周股市行情分析

目前,中国海油的核心技术能力得到行业认可,已获得一批國家级科技奖励成果(见表1)。

从研发投入看来,2018年~2020年,中国海油研发花费、油气勘测科研、生产科研相关研发投入合计金额分别为23.49亿元、16.32亿元、27.02亿元,占营

业收入比重分别为1.03%、0.70%、1.74%。本周股市行情分析

中国海油表达,将来将再次推进以科技创新为核心的全方位创新,加快推进科技成果向现实生产力转化;再次突动身展油气主业,加大国内勘测开发力度,提升海外业务科技支撑能

力;延续推进科技创新助力降本提质增效,进一步巩固成本竞争优势,不断提高科技价值建造能力;大力促进绿色低碳转型,再次提升天然气供给能力,推广岸电工程实施,加大

节能技术改造和减排技术应用,逐步实施碳捕捉、回注与再利用。同时,公司将再次积极寻求进展“以海主导”的差异化新能源业务,稳妥有序推进海上风电,寻求开展前沿技术本周股市行情分析

国际原油价格高位徘徊

油气企业收获利好

作为上游油气勘测、开发和生产企业,中国海油盈利水平随油价变动展现波动行情趋势。招股书显示,2018年至2021年,中国海油分别实现营业收入2277.1亿元、23本周股市行情分析

31.99亿元、1553.73亿元和2461.11亿元,净利润分别为526.75亿元、610.45亿元、249.56亿元、703.07亿元。

具体看来,2020年受新冠肺炎疫情的冲击,国际原油价格暴跌,带动公司业绩有所下滑。2021年起,欧佩克达成深化减产协议,同年俄罗斯确定减产计划实施,全球石油

供应隐藏短缺,使得国际油价大幅抬升并屡破近年新高,WTI美国原油价格由2020年底的48.42美元/桶升至2022年初的75.99美元/桶。随着国际原油的上涨本周股市行情分析

,中国海油业绩快速复原,2021年,公司主营业务收入同比上升58.4%,净利润同比提升181.7%。

截至2022年3月底,在国际形势催化下,布伦特原油期货价格已攀升至110美元/桶左右,原油价格延续高位运作,有望提振中国海油盈利。据兴业证券研报预测,展望中

长期,在“碳中和”背景下,随着全球关键经济发展体纷纷制定碳排放目的,油服行业资本开支总体将展现下降态势,原油供给收缩,石油供给端可能先于需求发生显著收缩,供需紧本周股市行情分析

张背景下油价中枢或将突出抬升。受益油价上涨,叠加公司产量的进一步增长,将支撑公司业绩强势上行。

有力有序谋划低碳进展

稳步布局绿色产业本周股市行情分析

2021年10月,“双碳”目的总体部署颁布,中共中心国务院公布《关于完整精确全方位贯彻新进展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》,提出了构建绿色低碳循环进展经济发展体

系、提升能源利用效率、提高非化石能源消费比重、降低二氧化碳排放水平、提升生态系统碳汇能力等五方面关键目的,确保如期实现“碳达峰、碳中和”。中国海油积极响应“

双碳”目的,稳步推进绿色低碳战略,计划在2021年~2025年累计实现二氧化碳减排量150万吨以上。本周股市行情分析

一方面,在气候变化日益严峻和低碳环保日益严格的情形下,中国天然气(00931)销售市场规模快速增长,中国海油延续加大天然气领域内的投资力度,加强天然气田的勘测、开发和生产活动

。2021年,中国海油首个大型深水自营气田陵水 17-2 项目投产,将在连续10年内提供30亿立方米天然气/年,并助力实现南海天然气资源的规模、高效动用。公司计

划将天然气占比进一步提升。本周股市行情分析

另一方面,公司设立了新能源部门,择优进展新能源业务,加快进展海上风电,择优进展陆上风光一体化项目。公司首个海上风电项目江苏竹根沙项目在2020年9月实现首批

机组并网投产,在2021年10月实现投产,项目规划装机容量为300兆瓦,年上网电量约8.6亿千瓦时。与同样发电量的常规燃煤火电机组相比,可节约标准煤27.9

万吨,减排二氧化碳57.1万吨。公司正在有序推进广东汕头临近海域的第二个海上风电项目。本周股市行情分析

根据规划,“十四五”期间,中国海油计划猎取5吉瓦~10吉瓦的海上风电资源,实现装机150万千瓦,以及5吉瓦的陆上风电及光伏资源,投产50万~100万千瓦。估计

到2025年,中国海油对新能源业务的投入将达到全年资本开支的5%~10%。

除此之外,公司还积极推进绿色工厂建设,以岸电项目和智能油田建设为突破口,促进油气田开发全过程的节能减碳,以落实公司“碳达峰、碳中和”行动方案。本周股市行情分析

募投项目预测

招股书显示,中国海油此次A股发行募集资金拟投资于以下项目:分别为圭亚那Payara油田开发项目、流花11-1/4-1油田二次开发项目、圭亚那Liza油田二期

开发项目、陆丰油田群区开发项目、陵水17-2气田开发项目、陆丰12-3油田开发项目、秦皇岛32-6/曹妃甸11-1油田群岸电应用工程项目、旅大6-2油田开发项本周股市行情分析

目以及补充流动资金。(见表2)

此次募投项目中的油气项目紧紧紧紧围绕公司进展规划,是构成公司将来产量增长的重点项目,符合公司进展需要。

随着项目逐步落地,中国海油将进一步扩大、拓展和延伸主营业务,增强公司主营业务竞争力;也有利于保障国内油气供应安全,降低中国石油(601857)、天然气对外依存度,保障國家能本周股市行情分析

关于将来的进展战略,中国海油表达,将着眼新进展阶段、贯彻新进展理念、构建新进展布局,突动身展油气主业,全方位加强自主创新,延续扩大开放合作,深入推进提质增效,

有序推进绿色低碳进展,努力实现更高质量、更有效率、更可延续、更为安全的进展,力争“十四五”末跻身国际一流能源公司行列。

根据中国海油公告,2021年实现销售收入2461亿元,净利润达703.07亿元,同比增长181.7%。结合行业进展行情趋势及公司实际经营情况,中国海油在穿越油价本周股市行情分析

大周期中展示出了更强的盈利性、较弱的波动性和更优秀的资产质量,应赋予更高的估值,参考国内石油龙头企业估值,机构一致认为公司合理PE应为12~15倍。

网友点评:

在审公司在创业板股票示范点股票注册制执行生效日10个工作日之内向深圳交易所提交申请的,深圳交易所将依照有关公司递交申请办理文档的次序给予审理。深圳交易所对在审公司的审理次序,不当作深圳交易所的审批次序。深圳交易所仍按该公司在中国证监会的审批环节和审理次序延续审批。当在审公司未在上述情况10个工作日之内提交申请,视作新申请公司。

在创业板股票上执行股票注册制,有益于推动中小型总市值个股更为开朗,而证券公司、创投公司等将突显获益于创业板股票股票注册制规章制度收益。在当今肺炎疫情对社会经济发展不良影响很大的情况下,推动创业板股票股票注册制创新,有益于推动大量高品质新兴科技类公司登录资产市场销售,进一步提高资产市场销售服务项目中国实体经济发展趋势的工作能力。

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