AB面“互搏”工程机械如何打破周期魔咒

记者的采访多位业内人士和专家发觉，工程机械行业正面临AB面互搏的局面：一方面，销量下滑和作业量上升并存，但行业需求边际改善预测总体升温；另一方面，适度超前开展基础设施投资的进度也被部分销售市场人士认为存有稍稍延期的可能，叠加提振工程机械产品需求存有滞后性，有被采访者认为，机械行业仍然处在下滑期。

这折射出工程机械行业的周期之痛，倒逼头部企业打开熨平周期的“战略工具箱”，向电动化、国际化或多元化寻求增量。如何突破周期魔咒，将拷问全部工程机械参与者的智慧。今年股票行情是牛市吗

销量下滑VS作业量上升

中国工程机械工业协会对20多家工程机械企业销售数据进行了统计。从销量看来，前2月都隐藏了同比下降，特别是国内销量表现更为突出。发掘机1~2月共销售4万台，同比下降16.3%，其中国内销售2.53万台，同比下降37.6%。装载机前两月销售1.65万台，同比下降0.49%；国内销量9786台，同比下降18.3%；出口销量6694台，同比增长46.2%。今年股票行情是牛市吗

天津大学机械工程学院博士生裴小俊预测，从年初以来的月度数据看来，工程机械行业表现难言抢眼。关键原因是去年第一季度增速太好，导致今年同比销量下滑。从近2个月的数据看，比去年底估计的情况已经隐藏改善。

颐和银丰高级钻研员杨勇对证券时报记者表达，今年前2月，我国以挖机为代表的工程机械产品内销表现低迷，但降幅略有收窄；出口则连续高速增长。他认为，二季度下滑幅度将会突出收窄。今年股票行情是牛市吗

虽然代表性产品国内销售市场销量隐藏下滑，可是作业量却展现上升行情趋势。央视财经发掘机指数报告显示，今年2月，起重机、车载泵、发掘设备、拖泵作业时间量分别上升32.7%、3.9%、3.5%、2.7%，这意味着大批重点项目聚合动工与在建工程加快施工双管齐下。从汽车起重机、履带起重机、搅拌车等品类看来，上海、浙江、山西、湖北、四川等地投资建设力度正在延续加大。裴小俊认为，这可以视为多地对“适度超前开展基础设施投资”的反馈。

裴小俊认为，作业量上升还与“东数西算”工程启动存有关联。“以贵州为例，随着贵阳至武汉省际直连光缆项目的建设，今年上半年将建成17条直连网络。汽车起重机、拖泵等作业量的增长，说明贵州新项目的开工需求还在不断释放。”今年股票行情是牛市吗

进度延期与行业滞后

裴小俊认为，“随着中心提出适度超前开展基础设施投资，春节后复工和重大项目开工将提振采购信念。从专项债角度看来，虽然规模持平，但前置发行也会带来工程机械需求预测边际改善。”今年股票行情是牛市吗

在杨勇看来，工程机械企业受宏观经济发展形势和资本开支影响较大。“今年受资本开支加大的影响，工程机械类企业2022年的业绩应该较好，但受疫情反复的影响，一二月份表现不太突出。我认为，适度超前开展基础设施投资肯定会落实；从目前看来，相关进度可能会略微有所延期。”

裴小俊指出，虽然中心提出“适度超前”，可是提振需求具有滞后性。“从我个人接触到的企业看来，虽然施工工作量继续增多，机工产品价格稳定，但由于基建刚刚启动，短时间内反应不大。相反，由于鼓舞客户在去年底聚合采购，导致今年1月需求反倒变少。”今年股票行情是牛市吗

某券商首席预测师也认为，从行业周期看来，机械還是处在下滑阶段。“2008年4万亿投资计划公布后，工程机械销售市场很快反应，并在2011年迎来高峰，之后进入下滑周期。但从2017年起再度开端上行，到2021年再度下滑。目前受益于适度超前开展基础设施投资现行政策的促进，接下来销售市场反弹是有可能的，但从行业周期看来，其实還是处在下滑阶段。突破行业周期的关键看点，可能还要看电驱工程机械产品能否快速进展。”

这折射出工程机械行业的周期之痛。“几乎任何制造业都有周期性，工程机械行业也难以逃脱周期魔咒，只不过是相对弱化周期。”杨勇表达。今年股票行情是牛市吗

为了破解周期魔咒，不少企业有所动作。以中联重科(01157)为例，通过布局农机、建筑新材料，多元化进展对冲工程机械周期性影响。其中新材料方面，今年规划投建6家工厂，另有多个项目正在积极洽谈。这被杨勇视为头部企业寻觅增量销售市场进行突破，以平滑周期带来业绩波动。

电动化和国际化被视为将来销售市场增量的两个维度。杨勇认为，电动化可以带来效率的提升、产品的换代，而国际化可以提供更大的销售市场空间。“中国工程机械类产品的性价比還是较为高的，随着技术实力的增强，加上大部分进展中國家经济发展建设都面临着景气向上的周期，将来销售市场比较值得期望。”今年股票行情是牛市吗