MLF利率按兵未动专家预计二季度降息可期

3月15日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理富余，当日开展2000亿元中期借贷便利（MLF）操作和100亿元公布销售市场逆回购操作，中标利率分别为2.85%和2.1%，与上期持平。当日有1000亿元MLF和100亿元7天逆回购到期，对冲后净投放1000亿元。今年的股票行情是怎么样

MLF利率连续两个月维持不变，意味着在1月现行政策性降息后，货币现行政策连续两个月进入观看期。对此，东方金诚首席宏观预测师王青表达，当前经济发展存有下滑压迫，但其紧迫程度尚不足以促使监管层在3个月内两次动用降息“大招”。今年的股票行情是怎么样

信达证券首席固收预测师李一爽表达，3月距离1月降息的时间点依然较近，还难以观看经济发展在开工后的全貌，且美联储3月加息又是相对确定的，而在社融数据公布后，人民币汇率隐藏了突出的回落迹象，这些因素也对是否需要在短时间内进一步降息带来了肯定制约。今年的股票行情是怎么样

从“量”上看来，央行挑选再次增量续作。王青认为，3月增量续作的关键目的是加码宽信用，同时抑制销售市场利率上行势头。刚刚公布的2月金融数据显示，宽信用过程再现波折，当月信贷、社融同比少增，且月末存量增速下滑，其中受房地产(512200)销售市场降温影响，以房贷主导的居民中长期贷款隐藏有数据统计以来的首次环比下降，各类贷款余额增速续创近20年以来新低，而MLF加量操作能够直接补充银行中长期流动性，提升其放贷能力，能够“引导金融机构有力扩大贷款投放”。今年的股票行情是怎么样

虽然本月的降息预测落空，但销售市场普遍估计二季度仍有降息降准的空间。今年的股票行情是怎么样

王青估计，二季度MLF利率再度下调10个基点的可能性正在增加。关键原因包含：一是当前消费偏弱、地产遇冷局面仍在延续，这意味着去年下半年以来的经济发展下滑压迫尚未根本缓解。今年的股票行情是怎么样

二是最近国内疫情又有抬头，多地强化防控，有可能在短时间内对经济发展运作形成扰动。以上两点需要货币现行政策及时发力对冲，确保今年政府工作报告设定的“国内生产总值增长5.5％左右”的目的顺利实现。今年的股票行情是怎么样

三是2月金融数据不及预测，特殊是贷款增速续创近20年以来新低，表明前期“加大货币实施力度，引导金融机构有力扩大贷款投放”尚未充分传导至贷款端。当前通过现行政策性降息，适度提升信贷、社融及M2等金融总量增速的迫切性增大。今年的股票行情是怎么样

民生银行(01988)首席钻研员温彬表达，从2月的金融数据看，有效需求不足的问题依然较为突出，经济发展下滑压迫不小。将来，地缘政治冲突升级、大宗商品(161715)涨价、全球通胀升温、关键经济发展体宽松现行政策退出、金融销售市场波动加剧等，使全球经济发展进展前景蒙受更大不确定性。要实现5.5%的增长目的，也需要现行政策的进一步加大支持力度。财政局现行政策要进一步优化支出结构，加大支出力度，尽快发挥稳投资对稳增长的支持作用。货币现行政策要发挥好总量现行政策和结构性的双重功能，找准时机，降准、降息仍有必要、有空间，加大力度提振需求，促进经济发展运作在合理区间。今年的股票行情是怎么样