注册制下期待创投机构登陆资本市场

今年全国两会期间，有代表委员对创投行业面临的痛点和难点提出了提案意见。政府工作报告中涉及创业投资的内容也包含多个方面：促进创业投资进展，深入开展大众创业万众创新，增强双创平台服务能力；提高直接融资特殊是股权融资比重；全方位实行股票发行注册制。这些都备受销售市场关心。

今年两会创投机构重点关心哪些内容？对将来投资有怎样的指导性作用？如何看待注册制实施以来的成果？将来还有哪些期望？证券时报记者就此采访了东方富海董事长陈玮。今日股市行情预测分析

重点关心四方面内容

在陈玮看来，今年两会有四个方面内容或对将来投资产生肯定的指导性作用。今日股市行情预测分析

坚持创新为引领，“巩固壮大实体经济发展基础”。今年两会强调加大对实体经济发展系统性、全方位性的支持力度。从基础科研、学问产权保卫到增强制造业核心竞争力、促进数字经济发展进展等方面多措并举夯实实体经济发展进展基础。对创业投资而言，具有极强的指导意义，要引导创新资本，配合國家战略规划和产业进展需要，再次加大对以技术创新、硬科技主导的实体产业领域的投资力度。

“加快建设重大人才中心和创新高地”，完善人才进展体制机制建设。这一点意义深远，人才是创新的源泉，还是创业的基础。科技创新核心在于人，这与创业投资所倡导的投资就是投人的理念相吻合。当前，中国已经从草根创业进入精英创业的时代，创业的门槛愈来愈高，对创业者综合素养的要求也愈来愈高，发掘并扶持具有核心技术、创新能力、创业精神的创业者，是创业投资行业的势不可挡。今日股市行情预测分析

“坚定实施扩大内需战略，推进区域调和进展和新型城镇化”。今年政府工作报告对扩大内需进行了系统性、细致化的部署，将对将来线上线下消费融合、生活服务消费的重振，新能源汽车的普及、社区养老、医疗服务创新模式和消费下降等领域起到促进作用，势必带来丰富的创业与投资机会。

此外，政府再次强调促进东、中、西部和东北地区调和进展，支持产业梯度转移和区域合作，对当前以长三角、京津冀、珠三角主导的投资版图具有肯定的牵引作用。随着产业的梯度转移，创投资本也随之加大对中西部的投资扶持力度，将缓解和改变当前在三大区域过度聚合、过热竞争的局面。今日股市行情预测分析

第四 ，“促进绿色低碳进展”也特殊值得关心，这意味着将来5~10年，绿色产业将成为國家大力进展的产业集群，作为资本重点投资的热门领域，将成为资本销售市场受追捧的高成长行业。

注册制下期望创投机构今日股市行情预测分析

登陆资本销售市场

今年政府工作报告再提全方位实行股票发行注册制。自2019年注册制试点实施以来，数据显示，已有约670余家企业登陆A股，占同期A股上市总数的76%以上，平均每月超过20家企业上市；累计融资规模超过7500亿元，占同期首发总融资规模近70%。注册制下的再融资(162717)规模已超2.3万亿元。今日股市行情预测分析

陈玮认为，注册制相比核准制，更强调以信息披露为核心的监治理念，以销售市场推断为依据的价值评判体系，发行条件更加精简包容，发行承销机制也突出销售市场化特点，能够进一步激活销售市场资源配置功能。数据显示，注册制下的资本销售市场，极大拓宽了中小企业上市融资渠道。同时，对创业投资而言，注册制革新也根本性地改善了创业投资的退出环境。

他也提出，监管层应警惕和杜绝注册制变成更为严格的核准制，要挣脱监管审核惯性，要审察名义过会率与实际过会率的差距，要规避以窗口指导、前置的委员会、商量会等方式对项目价值进行实质审核，要不断深化注册制革新，防范以注册制的外衣嵌套核准制内胆的情况发生。今日股市行情预测分析

谈及针对注册制最大的期望，陈玮期望能够以全方位注册制革新为契机，鼓舞和促进优质创业投资治理机构登陆资本销售市场做大做强。决策层可考虑利用深圳先行示范区的现行政策红利，把握深交所创业板(159915)注册制革新的契机，制定相应标准，同意、鼓舞、促进符合条件的头部创业投资治理机构通过IPO、并购重组等方式登陆资本销售市场做大做强。建立健全创业投资与资本销售市场等金融基础设施的互联互通机制，帮忙优质创投治理机构扩大融资渠道，优化激励机制，吸引优秀人才，发挥头部效应，实现跨过式进展，带动行业提质增效，提升总体治理服务水平。

碳中和领域今日股市行情预测分析

把投资重点放两头

“促进绿色低碳进展”还是今年两会的热议话题，而从去年起创投机构纷纷开端设立碳中和基金，掀起了一级销售市场的投资热潮。今日股市行情预测分析

陈玮认为，将来碳中和基金的进展布局与进展方向，将会形成國家产业直投基金主导的深绿基金，和以國家产业母基金主导，带动销售市场化机构参与设立的浅绿子基金所共同构成的碳中和产业基金布局。但要特殊注意，基础学科创新是一个相对长周期的过程，而产业化应用创新则面临本土GP、国资GP、CVC、美元GP在项目源之间的充分竞争，势必会带来肯定的资产价值泡沫，一二级销售市场估值倒挂等问题。

“如何在更早阶段发掘到优质创业团队，敢于投资前沿创新领域，或能够在中后期，以规模化资金和垂直专业的产业资源赋能帮忙规模化企业再次维持高速增长，是治理人之间比拼和博弈的关键。”他说。今日股市行情预测分析

陈玮指出，东方富海在碳中和领域的投资逻辑是把投资重点放在两头，要么早、要么晚。其中早中期项目看优点，着眼于对将来成长性的推断，要求科技为先，技术创新，团队牛，极具想象空间，在碳中和领域会重点关心前沿科技领域，诸如氢能产业链、异质结光伏、飞轮储能等极具想象空间的创新项目。成熟期项目看缺点，更看重规范性，要求规模大，二级销售市场行业估值高，退出周期短，退出确定高，且具有将来增值空间，重点关心诸如新能源汽车、清洁能源、节能减排等相关产业链项目。