山西汾酒大涨超8%，前两月净利预增超50%

近日表现疲弱的白酒版块10日盘中强势反弹，截至发稿，金种子酒(600199)涨停，山西汾酒(600809)涨逾8%靠近300元大关，酒鬼酒(000799)涨超7%，舍得酒业(600702)、泸州老窖(000568)、伊力特(600197)等上涨幅度超5%，洋河股份(002304)、五粮液(000858)、今世缘(603369)等涨近4%，贵州茅台(600519)涨近2%重返1800元上方。此外，重庆啤酒(600132)、青岛啤酒(600600)亦走强。

9日晚间，山西汾酒(600809)披露2022年1－2月经营情况，2022年，公司延续聚拢品牌势能，全方位提升运营效率，各销售区域克服疫情影响，提前布局春节旺季，总体销售市场动销良好，青花汾酒系列等中高端产品实现大幅增长，营业收入及净利润均实现历史最好水平。经初步核算，2022年1－2月，公司估计实现营业总收入74亿元以上，同比增长35%以上；估计实现归属于上市公司股东的净利润27亿元以上，同比增速超过50%以上。本周股市行情预测

对此，西南证券(600369)表达，公司在2021年四季度主动控货梳理渠道，为2022年春节年提前蓄力。2022年春节期间，依托日盛的品牌势能，公司克服全国散点疫情爆发的不利影响，产品结构升级和全国化扩张双轮驱动，如期实现开门红。

在宏观经济发展承压和疫情散点爆发的情况下，公司如期兑现开门红，增长韧性超销售市场预测；展望全年，公司产品结构多点开花，全国化扩张势不可挡，兼具稳定性和成长性，增速将再次领跑一线名酒。公司品牌势能延续释放，青花20在400元次高端价位品牌力和渠道力优势突出，全年连续高增可期；伴随着复兴版对老版青花30的全方位替换，公司加大对复兴版培养力度，复兴版增长提速可期；此外腰部的巴拿马、老白汾连续稳健增长，玻汾和竹叶青表现可圈可点，稳健增长定力十足。本周股市行情预测

招商证券(06099)表达，公司品牌延续上攻，2022年加大了复兴版投放量与消费者教育力度，产品结构提升有望带来利润弹性。略调整21-23年EPS预测为4.44、6.29、8.09元，目的价324元，对应22年 40X PE，坚持“明显推选-A”投资评级。

3月7日晚间，贵州茅台(600519)披露的2022年1至2月关键经营数据显示，2022年春节期间，公司产品销售势头向好，销售市场展现旺销态势，顺利实现了“开门红”。经公司初步核算，2022年1至2月，公司实现营业总收入202亿元左右，同比增长20%左右；实现归属于上市公司股东的净利润102亿元左右，同比增长20%左右。本周股市行情预测

对此，国泰君安(601211)证券指出，公司旺季销售实现开门红，业绩加快超销售市场预测，为全年任务完成奠定良性基础。拆分看来，大单品飞天1-2月估计配额履行进度25-30%左右（根据草根调研估计2021年1-2月进度略快、基数较高），非标产品与茅台1935贡献增量，其中茅台1935共打款三次，估计贡献5%左右收入增量，非标产品考虑提价及渠道革新后自营占比提升，估计贡献增量突出。

该机构认为，自2021年9月以来，公司革新之路延续前行，产品体系、价格体系与营销体系的革新动作不断落地，有收有放、张弛有度，此次披露2022年1-2月经营数据进一步提升信披质量、强化资本销售市场信念，也将顺势提振版块心绪。2022年在基酒量提升的背景下，公司进展重点再次聚焦渠道体系、产品结构、营销建设等关键因素，量价结合下进入高质强业加快增长期。本周股市行情预测

中信证券(06030)表达，公司披露1-2月收入利润实现双20%增长，其中非标提价贡献关键增速，其次来自系列酒量价齐升，业绩表现高于销售市场预测，有望稳定销售市场预测、支持版块估值。公司渠道结构愈发均衡，产品体系日臻完善，量价策略运用自如，同时治理更加科学有效，展现历史上最佳之态，将来5年业绩具备高确定性。

光大证券(06178)认为，当前消费需求仍待复原、局部地区疫情有所反复，茅台的需求韧性、基础面支撑的优势得以放大，春节以来的渠道反馈已经验证动销的稳健表现，高端白酒仍为业绩增长确定性高的优质资产，年初以来因为销售市场心绪的扰动，公司估值水平隐藏较为突出的回落，配置价值进一步提高。1-2月的数据已基础锁定一季度业绩增长，后续有望迎来财报催化行情。而从全年视角看，无论是产能释放的提速、产品/渠道调整带来的结构升级、产品矩阵的丰富，還是销售市场化革新的加快推进，公司在2022年均有突出弹性，优质资产的价值再次凸显。本周股市行情预测

针对白酒版块，东亚前海证券指出，自2022年起白酒版块PE延续下跌，关键系疫情反复、地缘政治因素及消费税预测的影响，估值回调源于其行业属性与流动性相关度增大且新阶段白酒估值体系重构，易受全球避险心绪因素扰动造成资金面波动。长期看来，白酒行业基础面无忧。行业仍处于景气周期，量减价增行情趋势下消费升级带动的结构性分化或将连续。高端名酒韧性足，茅台在产能、公司治理、产品结构等多重革新下，绝对的品牌优势叠加销售市场化预测的利好，业绩稳增长确定性较强；五粮液(000858)人事变动落地，叠加后期控量挺价或将支撑批价上行，估值已现折价，具备布局机会。左侧布局，关心次高端成长性带来的弹性空间。次高端酒企业绩2021年实现高增速，销售市场预测2022年二季度或增速承压，然而更长视角看来，疫情终将企稳，消费场景回补及消费升级加持，次高端扩容增速连续下具备较大弹性空间。