期市变动剧烈风险控制当仁不让成焦点

近日，伦敦金属交易所（LME）镍价的异样波动引发各方关心。不到两个交易日，LME镍价一度暴涨逾200%。受此影响，国内镍期货连续涨停，由于事发忽然且波动庞大，国内销售市场的下一次风险管控已成业内焦点。大盘指数股票行情中心

上期所昨晚公告，自2022年3月10日交易（即3月9日晚夜盘）起，将镍期货NI2204、NI2205、NI2206、NI2207、NI2208、NI2209合约日内平今仓交易手续费调整为60元/手。上期所还公布通知，称将视销售市场情况依规采取进一步措施。大盘指数股票行情中心

主力操作有迹可循大盘指数股票行情中心

近两个交易日，LME镍价涨势如脱缰野马，伦敦金属交易所最终宣布暂停交易。大盘指数股票行情中心

“LME镍逼仓背后涉及对镍资源的争夺，预谋已经挺长时间了。印尼的镍矿资源有很多把握在中国手中，这次有几家企业空头头寸过大，且过于聚合，有人借着俄乌事件进行了极端挤兑，与原油宝事件和株冶事件的情况类似。”有现货企业人士向证券时报记者表达。大盘指数股票行情中心

另一期货公司人士称，这次LME镍价暴涨是标准的多头挤仓。空头手里有大量保值头寸，但保值期限和数量与自身情况都不匹配，产品也并非LME的标准交割品，因此被多头挤仓。单从供需面看，不支持镍价有这么大的上涨幅度，但现在的极端行情早已脱离基础面之外。大盘指数股票行情中心

国信期货钻研咨询部主管顾冯达称，事实上，LME镍销售市场的主力操作有迹可循。根据LME官方数据，自1月10日开端，某单一客户持有的镍期货仓单占比从30%~39%渐渐增加，到1月19日达到50%~80%。而自1月13日开端，该客户在到期日最近的3张镍期货合约上持有的净多头寸与仓单总和，占总仓单的比例已超过90%。这种过分突出聚合的头寸，很简单被明白为一个庞大的期现货贸易联合体在主导LME镍期货仓单销售市场。大盘指数股票行情中心

“没做的人也都懵了，肯定会有害怕。很多人在怀疑这个销售市场（LME）还能保值吗？现货交易还能参考吗？”一位大型锻炼厂人士说。据熟悉，有些在海外保值的有色企业已经主动降低了保值头寸。大盘指数股票行情中心

3月8日，南华期货(603093)香港子公司横华国际公布紧急通知称，因最近销售市场波动剧烈，为操纵风险，即日起（2022年3月8日）公司LME伦镍（NI）保证金(159001)比例由50%上调至400%。大盘指数股票行情中心

期市风控已成焦点大盘指数股票行情中心

在LME镍价暴涨带动下，上期所镍期货已连续两日收盘涨停。周二下午，沪镍主力2204合约收报228810元/吨，当日上涨幅度为15%。按照相关规则，3月8日晚夜盘，镍期货的涨跌停板扩大至17%。截至记者发稿，沪镍连续第三日涨停。大盘指数股票行情中心

海外销售市场的连续极端波动，给国内期市风险管控提出了更高要求。与原油不同，境内外镍期货交割品类似，在内外盘跨销售市场套利交易影响下，国内镍价简单受到LME价格影响。大盘指数股票行情中心

据证券时报记者从期货公司处熟悉，此前的连续涨停已让部分投资者账户隐藏风险。“镍期货的涨跌停板幅度较为大，假如隐藏连续三个涨停板，累计上涨幅度要达到50%，一字板又没有流动性，期货公司会面临较大的风控处置压迫，追保是难免的了。”有期货公司相关负责人表达。大盘指数股票行情中心

上期所昨晚公告，自3月10日交易（即3月9日晚夜盘）起，将镍期货NI2204、NI2205、NI2206、NI2207、NI2208、NI2209合约日内平今仓交易手续费调整为60元/手。大盘指数股票行情中心

上期所还公布通知称，“最近国际形势多变，境外期货销售市场镍价格隐藏剧烈波动。我所将视销售市场情况依规采取进一步措施。请会员单位和投资者做好风险防范工作，理性投资，共同维护销售市场平稳运作。”大盘指数股票行情中心

根据上期所相关规定，当隐藏连续三个同向单边市时，交易所会在第三个交易日收盘后决策次日是否暂停交易；如再次交易，可采取调整涨跌停板幅度、暂停开仓、强行平仓等风控措施。大盘指数股票行情中心

“人们是意见交易所后面能暂停交易，让期货公司可以喘口气。”有期货公司人士提出。针对当前国际镍价极端波动下可能引发的外溢效应，意见监管层和广大投资者对供需错配、低库存引发的逼仓式上涨维持警惕。大盘指数股票行情中心

另有业内人士强调，上期所与LME的镍交割品并不良好相同，境内外销售市场有肯定差异，参与群体也不同。从国内情况看，库存充分，因此近月镍期货不存有逼仓风险。大盘指数股票行情中心