监管组合拳“打服”大宗商品国内外“温差”待消减

近段时间以来，紧紧围绕资源保障、促进供应链产业链安全为重点的监管行动延续推进。随着國家完善煤炭销售市场价格形成机制的颁布，以及稀土资源保障专题会的召开，销售市场各界针对大宗商品(161715)保供稳价的定价机制进一步完善充满期望。

目前，煤炭、铁矿石价格在短时间内被“打服”，较年内高位突出回落，与此同时，境内外价格不同步、定价机制不完善的问题再次浮出水面。数据显示，在国内销售市场突出降温的背景下，境外普氏指数和新加坡交易所铁矿石掉期仍“居高不下”，内外“温差”较大。股票行情线都代表什么

面对境外指数仍主导定价的现阶段处境，有业内人士呼吁，应将境外信息资讯和报价机构纳入国内监管，提高监管的覆盖面和精准度；与此同时，对境内应形成合力、因品施策，把握住我国是铁矿石最大采购方的地位和优势，规范和引导国内企业合理参与普氏报价，合理开展境外期现交易，积极引导和鼓舞企业用国内期货价格来定价。

大宗原料销售市场降温突出股票行情线都代表什么

连日来，國家发改委等部门延续对铁矿石、煤炭等原料销售市场调研和指导，曝光了销售市场价格公布等方面的多项问题，并对原料上下游企业展开摸底调研。随后，國家发改委就《关于进一步完善煤炭销售市场价格形成机制的通知》召开新闻公布会，明确了煤炭价格区间。

与此同时，工信部等部委要求全力抓好产业链供应链稳定和要素保障调和，打通供给堵点卡点。2月23日，在工信部重点行业协会座谈会上，工信部要求各协会加强形势研判和风险预警，及时发觉苗头性、行情趋势性问题，提前做好应对预案。2月24日，中国稀土(00769)集团有限公司召开稀土资源保障专题会，紧紧围绕保障供应链产业链安全，促进集团资源有序开发、绿色生产进行研讨。股票行情线都代表什么

一系列监管“组合拳”下，降温效果突出，煤炭、铁矿石等价格已大幅回落。在煤炭销售市场，据Wind数据，2月25日动力煤（Q5500，山西产）秦皇岛销售市场价900元/吨，较年内价格最高点已下挫16%。在铁矿石销售市场，据我的钢铁网数据，2月25日，国内港口价格（青岛港(06198)PB粉）为860元/吨，较年内价格最高点下挫12%。受现货销售市场降温顺现货价格下滑的带动，25日，国内铁矿石期货主力合约结算价680.5元/吨，较年内价格最高点已下挫18%。

然而，就在销售市场突出降温的背景下，境内外期现价格行情不同步，普氏指数和新加坡交易所铁矿石掉期仍“居高不下”。2月25日，境外普氏指数、掉期分别为133.45美元/吨、137美元/吨，较年初增长11.6%、14%，远高于国内期货下挫1%的幅度。在最近下挫阶段，境外普氏指数、掉期比国内期货“慢跌”，25日价格分别较年内最高点下挫13%、9%，少于国内期货18%的下滑。股票行情线都代表什么

当前，被境外广泛运用的普氏指数，是国际销售市场铁矿石和煤炭等大宗原料的采购定价基准。与期货价格不同，普氏指数并非投资者交易出来的价格，而是根据电话问询等方式采集数据所计算得出的“评估值”。在境外衍生品销售市场，新加坡交易所上市的铁矿石掉期、期货以普氏指数为标的，境内和境外产业客户均有肯定参与。

“由于普氏指数的样本采集、交易取样、指数编制等不晶莹，掉期每日交易量局限，并不能如实反映国内企业采购意愿和采购需求，参考普氏指数进行价格风险治理，企业在放大自身交易风险的同时，肯定程度上助涨了普氏价格。”银河期货北京分公司期现业务总监郎羽说。股票行情线都代表什么

推进中国指数定价影响力

这种“普氏坚挺、掉期不掉”，境内外销售市场价格行情不同步，针对全球最大需求销售市场的调控反应存有突出“温差”，也让国内相关企业面对较大压迫。股票行情线都代表什么

此前，2月14日，国内铁矿石期货主力合约结算价从上一交易日的883.5元/吨大幅下挫至776.5元/吨，下滑约7%，及时反映了國家保供稳价措施下的销售市场预测。不过，当日普氏指数报价149.40美元/吨，较上一交易日仅下调0.5%，其折算期货标准品后的价格与铁矿石期货的价差从274元/吨扩大至370元/吨。

其后，2月21日，受钢坯现货涨价、钢厂有序复产、广州等地公布多项利好地产消息等影响，国内期现货复原上涨，期货主力合约结算价上涨幅度1.5%，而新的交易所掉期主力合约结算价上涨幅度为5%，高于国内上涨幅度。股票行情线都代表什么

有关统计显示，国内期货始终贴水普氏、境外衍生品，最近贴水幅度已扩大至300元/吨的水平。受普氏指数主导定价的机制影响，“普氏坚挺、掉期不掉”的现象不利于国内钢铁行业保供稳价，凸显了铁矿石定价机制的不完善。

实际上，针对价格信息公布的问题，去年5月，相关部门公布了国内首个价格指数新规——《重大商品和服务价格指数行为治理方法（试行）》，将指数价格纳入监管。但多位销售市场人士在接受证券时报记者的采访时表达，这个方法关键针对在国内公布的指数，针对国外指数在国内采集和应用的监管仍是“真空地带”。股票行情线都代表什么

明显，面对这种境外指数主导下的铁矿石定价机制，国内定价影响力有待进一步提高，国内钢铁行业对完善铁矿石定价机制的呼声较高。中钢协曾多次表态，铁矿石定价机制不合理，“在构建新进展布局的背景下，亟须加强铁矿石资源保障、完善铁矿石定价机制”。

国内某大型钢铁企业负责人对证券时报记者表达，由于普氏指数和海外掉期销售市场易被操控，他们正在配合有关方面，积极钻研推出国内港口人民币现货价格指数，以61%品位为基础，借助期货等销售市场化手段，推进中国指数定价影响力。股票行情线都代表什么

有销售市场机构测算，若以国内铁矿石期货定价，2021年可降低进口成本约数百亿元。运用更好反映销售市场供需和预测变化的国内期货价格来定价，有助于提升企业风险治理能力和国际价格影响力，更好地服务实体经济发展和初级商品保供稳价。