煤炭板块发力拉升潞安环能、山西焦煤等大涨

煤炭版块21日盘中发力拉升，截至发稿，潞安环能(601699)、山西焦煤上涨幅度超8%，兰花科创(600123)、晋控煤业涨约5%，山煤国际(600546)、平煤股份(601666)、冀中能源(000937)、山西焦化(600740)等上涨幅度超3%。

消息面上，上周动力煤价格受限价现行政策影响承压，各大煤企开端发文落实降价至900元以内。由于晋陕地方监管部门明确落实发改委稳价标准，产地价也快速向限价标准内靠拢。沪市股票行情中心

开源证券指出，短时间内低温雨雪气候仍对电厂日耗形成支撑，下游复工加快，同时冬奥会进入尾声部分受限高能耗产业用电需求有望得到释放，总体耗煤需求仍有望偏强运作；产地供应在发改委保供要求下也将快速复原，基础面或在淡季前迎来阶段性供需双强，且供给相对偏紧，对限价范围内的煤价形成支撑。因此估计现行政策驱动的煤价回落幅度有限。3月伴随气温回暖需求将季节性转淡，但供给端或将逐步收紧，安全生产将重回现行政策重心，高负荷生产强度或不可延续，生产强度或与需求相匹配，淡季煤价或平稳过渡。

该机构表达，从煤炭股行情看来，发改委稳价对销售市场有扰动，但动力煤现货价向上有现行政策天花板早已是销售市场共识，且对长协煤价影响有限，高长协煤企基础面仍维持稳定。煤炭版块投资逻辑或关键紧紧围绕“稳增长”与“转型”两大主线：“稳增长”方面，基建地产链条受益，利好煤焦钢产业链，且钢铁碳达峰延缓利好炼焦煤需求。此外，炼焦煤价格由销售市场决策，现行政策并不管控，所以炼焦煤版块仍具有突出弹性；“转型”方面，在碳中和背景下，煤企新增产能意愿突出下降，将来煤价将坚持高位，内生增长不足，但外延式增长将成主导流，煤企高盈利有能力做转型，且将来机会期就在将来5-10年之内。当前煤炭股低估值特征突出，在当前稳增长、宽信用的宏观现行政策预测下，煤炭版块具备较高配置价值，看好版块估值修复。业绩稳健且高分红受益标的：兖矿能源、中国神华(01088)、陕西煤业(601225)、平煤股份(601666)；具有成长性预测受益标的：山西焦煤、晋控煤业、盘江股份(600395)、淮北矿业(600985)。沪市股票行情中心