【机会挖掘】我国高端输电技术首次进入欧洲直流输电黄金

中信建投(H1747)指出，目前制约新能源进展和消纳的关键因素不在于负荷水平而在于送出能力。全国统一电力销售市场的形成既需要销售市场机制，也需要跨省跨区输电通道作为物理机制来保障，而多能互补电源体系+直流输电送出通道，是新型电力系统针对新能源的主流解决方案。柔性直流技术是直流输电的升级和进化，在柔直加持下，直流输电不但可用于远距离（特高压）输电，还可用于柔直背靠背以及深远海上风电送出。在三大应用场景共同驱动下，估计“十四五”期间直流输电工程总投资规模贴近4000亿元（部分由发电企业建设）。

换流阀是直流输电的核心，价值量聚合、技术壁垒高。换流阀中功率半导体(512480)材料组件是换流阀中价值量占比最好的部分，由大量晶闸管、IGBT组成。推选新型电力系统受益标的、换流阀龙头许继电气(000400)、国电南瑞(600406)，推选高压直流阀用晶闸管龙头、高弹性种类派瑞股份、意见关心IGBT国产化先锋时代电气等。