1月CPI和PPI涨幅回落保供稳价政策有力推进

2月16日，國家统计局公布了2022年1月份全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）数据。数据显示，受猪肉价格再次下滑影响，1月份CPI同比上涨幅度降至“1”区间。同期，煤炭、钢材等行业价格下跌，带动PPI再次回落。

接受记者的采访的销售市场人士认为，当前输入性风险不断加大，国内疫情延续反复，不断压制消费需求。但1月核心CPI增幅稳定，表明国内经济发展韧性较强。保供稳价现行政策延续显效，上游钢铁、煤炭等原材料价格已经自高位回落，不具备延续上涨基础。1~3月PPI当月同比上涨幅度大幅下滑可能性较低，可能率仍将维持在相对高位。今日股市行情走势查询

猪肉价格带动CPI下滑

1月份，CPI同比上涨0.9%，上涨幅度比上月回落0.6个百分点。食品中，受去年同期基数较高影响，猪肉价格下降41.6%，降幅扩大4.9个百分点。今日股市行情走势查询

民生银行(01988)钻研院高级钻研员应习文对记者表达，CPI同比增速较上月回落0.6个百分点，跌破“1区间”，关键源于气候晴好、就地过年等因素保障了节日供给，且猪肉价格仍在下滑区间。

“1月数据中，鲜菜类仅环比上涨3.1%，这比往年春节要小得多。”应习文表达，这或与气候晴好，保供力度加大有关。今日股市行情走势查询

应习文强调，1月酒类价格环比下降0.6%，下滑突出超越往年。这是超预测的表现。从历史看，酒类价格由于具备长期储存特性，每年秋冬季往往价格提前上涨，到春节反倒会下挫，但今年下滑突出超越往年。一方面是前期上涨幅度较大，炒作因素减退，另一方面疫情和就地过年等因素使得“年味不足”，也影响了酒类消费。

此外，1月虽然服务价格环比、同比均有所上涨。但光大证券(06178)首席宏观经济发展学家高瑞东对记者表达，1月服务价格环比为0.3%，低于季节性均值0.9%。这还是导致CPI超预测回落的原因之一。财信证券首席经济发展学家伍超明接受记者的采访时也谈到，消费需求总体有待提振。今日股市行情走势查询

PPI同比上涨幅度连降3月

1月PPI同比上涨9.1%，上涨幅度连续第3个月下滑。伍超明表达，1月份生产资料价格上涨幅度较去年同期回落1.6个百分点，与保供稳价现行政策关系紧密。今日股市行情走势查询

应习文表达，展望后势，全球通胀压迫依然高企，在俄乌危机、疫情后需求复苏、原油供给修复缓慢等各因素综合影响下，关键发达國家通胀屡创新高，将来将关键从能源价格途径向我国形成通胀输入，形成上游涨价压迫，估计将来我国的PPI下降通道将由陡转缓。

应习文认为，1月CPI与PPI同时下滑，给价格型货币现行政策留出了肯定空间，不过1月MLF价格未作调整，且货币信贷数据超预测，2月现行政策应以稳主导，但3月将是值得关心的时点：一方面要关心国内实体经济发展和物价表现；另一方面需关心美联储加息落地的冲击效应。今日股市行情走势查询

从PPI的分项数据看，1月国内定价的生产资料价格普遍下挫，食品制造、衣着、一般日用品、耐用消费品等生活资料价格普遍上涨。高瑞东表达，这表明前期原材料上涨压迫正逐步向下游传导。今年通胀传导的压迫相对可控，从核心CPI表现看来，当前终端需求照旧疲弱，企业延续提价的空间不大，另一方面当前中下游企业提价是针对前期原材料上涨的滞后调整，去年四季度以来，在保供稳价等现行政策促进下，上游钢铁、煤炭等原材料价格已经自高位回落，不具备延续上涨基础。

英大证券钻研所所长郑后成认为，1~3月PPI当月同比上涨幅度大幅下滑可能性较低，可能率仍将维持在相对高位。今日股市行情走势查询