大宗商品市场波动性恐超去年“利率冲击”尤应警惕

面对“来势汹汹”的全球货币现行政策紧缩预测，大宗商品(161715)却有点“来者不惧”。1月份，国际大宗商品(161715)CRB指数同比上涨46%，是1995年有可比数据以来的最大同比上涨幅度。在22种关键大宗商品(161715)中，有9种价格上涨幅度超过50%，其中，咖啡、棉花和铝的价格分别上涨91%、58%和53%。

当2020年4月21日，国际负油价诞生的时刻，没有人想到两年后的今天，油价能站上94美元/桶。大宗商品(161715)“超级周期”来了吗？这个问题本身，恐怕是针对大宗商品(161715)价格涨势的一种肯定回答。

弗里德曼说，“通货膨胀只是一种货币现象”，这句话用在大宗商品(161715)上好像更稳妥。在过去22个月内，欧美各国政府推出了约11万亿美元的财政局货币支出措施，和其它约6万亿美元的流动性支持。全球货币大量超发的结局，带来了货币实际购买力的大幅下降。明日股票行情分析

以美元为例，有一项钻研表明，假如以2000年1月美元的购买力为基准（100），现在美元购买力已经下降到60.10，降幅贴近40%。假如按照实际购买力计算，2011年全年平均约90美元/桶的油价，调整后到现在应为149美元/桶。

“目前全部大宗商品(161715)销售市场都处于短缺情况。”高盛集团大宗商品(161715)钻研全球负责人Jeff Currie指出，在30年的职业生涯中，他从未见过像目前这样的紧张局面，需求远比任何人想象的都强劲。

这一切，還是在全球疫情反复、全球关键经济发展体生产活动仍无法复原至疫情前水平的情况下发生的。实际上，在供应层面，全球资源行业的投资不足已经延续多年，由于社会责任(161912)问题（ESG）的担忧，资源行业都在降低资本支出和增加股东分红。结合当下全球地缘政治的紧张局势和全球绿色转型的大环境，大宗商品(161715)销售市场将来具有庞大的不确定性。明日股票行情分析

在供给瓶颈问题带来的“供给冲击”下，大宗商品(161715)价格延续飙涨，销售市场高度关心美国是否正在步入“薪资-通胀螺旋”。然而，通胀居高不下，以美国为代表的发达经济发展体也开端渐渐收紧其货币现行政策，大宗商品(161715)销售市场也应该警惕美欧央行收紧预测带来的“利率冲击”。今年的大宗商品(161715)销售市场波动性，恐怕会比去年更强。

作为全球最大的原料进口国和成品出口国，中国受到原料价格波动的影响尤为庞大。在行情庞大波动促进下，2021年国内期货销售市场交易额同比增长32.97%。4600多家A股上市公司中，有超过900家参与期货套期保值，体现了众多产业企业和各类避险机构利用期货期权治理现货价格风险的明显需求。随着企业愈来愈多参与到期货销售市场中来，对冲价格大幅波动的风险，国内企业有望进一步行稳致远。