央行出台银行间债市债券借贷业务管理办法

所谓债券借贷，是指债券融入方提供肯定数量的履约保障品，从债券融出方借入标的债券，同时约定在将来某一日期归还所借入标的债券，并由债券融出方返还履约保障品的债券融通行为。

《方法》借鉴国际成熟销售市场实践经验，立足我国金融销售市场进展需要，从销售市场参与者、履约保障品、主协议等方面完善债券借贷制度，包含支持销售市场参与者规范开展聚合债券借贷业务等，提高债券借贷交易效率和灵敏性。同时，为加强风险防范，《方法》明确了大额借贷报告及披露、风险监测、自律治理等有关要求。明日股票行情分析

对比2006年颁布的《暂行规定》，《方法》在主协议方面“简政放权”，赋予销售市场交易主体更多自主权。例如，《暂行规定》曾要求，销售市场参与者进行债券借贷，应逐笔订立书面形式的借贷合同。借贷合同应订明标的债券名称和数量、质押债券名称和数量、债券借贷期限、债券借贷花费、质押债券置换、借贷期间借入债券的利息支付及争议解决方法等事项。

相比之下，《方法》则强调，参与者进行债券借贷应该签署中国人民银行认可的债券借贷交易主协议（以下简称主协议）。银行间债券销售市场自律组织应依据本方法，制定债券借贷主协议，报中国人民银行备案。明日股票行情分析

值得注意的是，与《暂行规定》不同的是，《方法》还支持销售市场参与者规范开展聚合债券借贷业务。聚合债券借贷业务是指债券结算服务机构根据与参与者的事先约定，在债券结算日参与者应对债券不足额时，根据参与者在人民银行认可的电子交易平台（以下简称交易平台）发起的债券借贷指令，受托按照统一规则与其他参与者进行匹配，并达成债券融通的行为。聚合债券借贷交易达成后，债券结算服务机构应将相关结算数据传输至交易平台。

《方法》明确，债券结算服务机构应该确定并公布聚合债券借贷业务的可出借债券范围，公布借贷费率、履约保障品范围、折扣率及替换标准。中国人民银行可根据宏观审慎治理需要，要求债券结算服务机构对上述业务参数进行评估调整。明日股票行情分析

此外，为有效防控风险，《方法》要求，同一参与者通过债券借贷融入标的债券的余额超过其自有债券托管总量的20%(含20%)或单只标的债券融入余额超过该只债券发行量的10%（含10%）起，每增加5个百分点，应在次一工作日12∶00前向交易平台和债券结算服务机构书面报告并说明原因。

上述“20%”、“10％”的标准均较《暂行规定》有所收紧。《暂行规定》曾要求，单个机构自债券借贷的融入余额超过其自有债券托管量的30%（含30%）或单只债券融入余额超过该只债券发行量15%（含15%），每增加5个百分点，该机构应同时向同业中心和中心结算公司书面报告并说明原因。明日股票行情分析

央行表达，《方法》颁布有利于满足销售市场参与者多样化的交易需求，提高做市商头寸治理能力，提升银行间债券销售市场流动性，促进金融销售市场功能深化和健康进展。（孙璐璐）