A股走势谨慎乐观以结构性机会为主

证券时报记者 邓雄鹰股市行情分析

今年以来，A股大盘隐藏连续调整，行情波折。作为A股关键的机构投资者之一，保险资金投资人士如何看待当前销售市场行情？证券时报记者的采访了多位保险资金投资人士，发觉险资对短期A股大盘行情慎重好，从全年行情看来，估计指数坚持区间波动，仍以结构性机会主导。股市行情分析

对销售市场行情慎重好股市行情分析

一家大型保险资管人士接受记者的采访时指出，从基础面动身，前一段时间延续下挫过程中，销售市场负面担忧关键聚合在以下方面：一是害怕国内稳增长落地不及预测，宽信用效果不佳，后续盈利证伪；二是害怕美联储过快收紧货币现行政策，海外流动性压迫向国内传导；三是害怕微观层面的销售市场增量资金不足，下挫过程中形成资金面负反馈。其它，医药、电力设备行业部分权重股受多重利空影响大幅调整，连累指数表现。股市行情分析

该人士认为，春节后势场存有风险偏好修复带来的超跌反弹窗口期，后续配合现行政策落地，估计销售市场将逐步扭转消极心绪并重新转向积极。销售市场驱动因素包含：1月下旬信贷投放突出发力，海外货币现行政策转向预测带来的销售市场波动逐步消化，国内货币现行政策仍在确定性宽松周期中，以及“稳销售市场”信号突出。股市行情分析

有保险资管人士预测，最近销售市场波动关键原因還是追求绝对收益资金止损盘较多，以固收+为代表，还有一些私募资金，以及自营资金。通常绝对收益产品收益率开年跌破10%，就有很强的止损压迫。股市行情分析

“销售市场短期可能还会有波动。”该人士说，这与资金的筹码结构有关。这两年行业赛道的主题基金吸金能力很强，一旦赛道隐藏问题或者负向循环，筹码就需要分散。股市行情分析

一家小型保险资管负责人对后势表达慎重好，认为短期下挫空间有限。“销售市场短时间内扰动因素较多形成肯定调整压迫，但终会过去，销售市场行情也在印证这一点。”该人士说。股市行情分析

“针对销售市场，应该维持慎重，但总体是好，现行政策在努力加码，社融超越预测，后续现行政策可以期望。”另一家中型保险资管高管如是说。股市行情分析

他认为，现阶段应该明白为磨底的过程，销售市场多空双方、内外部力道还没有达成一致，所以还不能定义为波动回升。从资金的角度看来，外部资金富余，场内资金的多空分歧较为大。股市行情分析

“年初以来的下挫，针对很多险资来讲，机会大于风险。因为险资有源源不断的长期资金，年初仓位布局空间大，可以耐心等待销售市场机会。针对部分短期资金，特别是仓位空间不大的资金，现在较为尴尬。”他进一步表达。股市行情分析

针对销售市场行情，保险机构人士间也有不小分歧。一位小型保险公司投资负责人认为销售市场行情并不明朗，还需要再观看。另一家大型保险资管投资负责人表达，销售市场有望探底回升，但后续仍有再度下挫压迫。股市行情分析

仍以结构性机会主导股市行情分析

谈及今年销售市场行情以及投资机会，一家大型保险资管人士表达，权益销售市场并不消极，但难有突出的指数性机会，估计指数区间波动，仍以结构性机会主导。此外，港股销售市场考虑估值因素，存有修复性上涨的机会。股市行情分析

该人士认为，从中长期看来，对权益销售市场相对好。一是从全球竞争布局看来，中国在延续进展；二是居民财富进入资本销售市场是势不可挡；三是我国产业转型和消费升级稳步推进，将会涌现愈来愈多的优秀企业；四是A股估值具有相对吸引力。股市行情分析

当前，销售市场投资赛道也在发生重大变化。前期强势的军工、医药生物、传媒、电力设备、食品饮料等版块普遍隐藏较大幅度调整，仅银行和部分传统周期版块实现正收益。股市行情分析

今年A股投资机会关键聚合在哪些领域？一位具有险资投资背景的基金公司钻研人员预测，目前资金正在从成长股向稳增长等版块转移。从全年看来，今年仍是结构性机会，不会普涨基本全部下跌。股市行情分析

前述大型保险资管人士意见立足于中期景气度选股布局，强化安全边际，重视受益于稳增长逻辑和中期仍能坚持产业高景气的版块。股市行情分析