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光伏下游成预亏重灾区预期盈利会改善但进度仍存不确定性

今日股市行情2022-02-10 06:37:31

今日股市行情股票行情:光伏下游成预亏重灾区预期盈利会改善但进度仍存不确定性

最近,光伏行业上市公司2021年度业绩预告继续披露,相比上游厂商的风光无限,下游电池、组件厂商成为亏损重灾区。

原材料成本上升、海运费飙涨是这类厂商亏损的主因,面对上游供应商及终端用户的双重挤压,电池、组件厂商在保利润還是保份额的两难选项中挣扎,其中,又有不少厂商挑选了调低产能利用率来应对,多家厂商产品出货量受到冲击。今日股市行情股票行情

去年底以来,光伏行业原材料价格有所回落,在交流中,有厂商向记者反馈说,今年光伏下游的盈利会转好,但上游降价传导到下游有时间差,同时,目前其所在的公司仍然是按订单生产,并没有实现满产,下游环节改善进度仍有不确定性。

一个值得关心的现象是,光伏电池、组件向大尺寸N型产品转向的行情趋势愈来愈突出,去年,多家电池、组件上市公司宣布将计提资产减值,剔除落后设备,下游厂商借行业困难时期加快甩包袱的意图非常突出。当然,这也意味着光伏行业马上迈入技术变革大年。今日股市行情股票行情

产能未良好释放

2021年,多家光伏电池、组件上市公司业绩由盈转亏。其中,爱康科技(002610)全年营收不增反降,预亏1.95亿元-3.9亿元,扣非后亏损3.45亿元-5.4亿元;中来股份(300393)2020年还有贴近1亿元的净利润,而去年预亏2.2亿元-2.8亿元;东方日升(300118)预亏金额为3500万元-5250万元。今日股市行情股票行情

原材料及运输成本增加是电池、组件厂商业绩亏损的关键原因,同时,由于成本增加,不少厂商的产能没有得到良好释放,产能利用率不高。就原材料而言,综合多个公司的情况,铝、钢、硅片、电池片等关键原材料价格均大幅上涨,造成产品毛利率下降。

以专业电池厂商爱旭股份为例,公司表达,2021年由于上游原材料特殊是硅料、硅片等价格延续上涨,而电池片价格上涨幅度不及原材料价格上涨幅度,造成电池片销售毛利率下降。今日股市行情股票行情

去年全球组件出货排名第六的东方日升(300118)则表达,公司组件订单销售价格提前签署且组件销售价格的增长速度缓于上游原材料,造成组件销售毛利较薄,组件产能不能良好释放。与前三季度相比,第四季度硅料、硅片的价格上涨至年度最高水平,组件生产成本进一步上升。

协鑫集成(002506)谈道,2021年光伏全行业上游硅料供应紧张,导致公司关键原材料硅片及电池片价格延续高位运营,叠加EVA、背板、玻璃、边框、硅胶等辅料价格不同程度上涨,公司组件生产成本快速攀升,组件终端销售价格上涨幅度不及原材料价格上涨幅度,组件毛利率大幅下降。今日股市行情股票行情

运输成本关键涉及出口订单的海运费,爱康科技(002610)、中来股份(300393)、东方日升(300118)、中利集团(002309)、协鑫集成(002506)均提到海运费大幅上涨的情况。东方日升(300118)去年物流成本约6亿元,2020年同期为4.4亿元。协鑫集成(002506)表达,海外订单运费价格连续上涨,物流成本进一步腐蚀利润影响行业出货量。

记者注意到,爱旭股份详细阐述了成本上升对产能释放的影响。一方面,产业链上下游或主动或被动地增加库存以应对供应链的不稳定,原材料价格延续高企,硅片供应不连续加之下游海运物流不畅且成本大幅上涨,终端需求受到抑制,组件客户对电池的提货速度放缓,综合因素最终导致对电池的需求不及预测。今日股市行情股票行情

另一方面,受阶段性疫情防控以及能耗双控等多重不可抗力的影响,产能频繁停、开机,导致年内公司优势产能没有得到有效发挥,平均产能利用率突出低于疫情暴发前的平均水平,带来生产成本的增加。去年,爱旭股份净利润亏损1000万元-7000万元。

协鑫集成(002506)表达,公司主动进行策略性调整,优选高毛利订单,放弃低价订单,影响组件销量。这一情况在晶科能源身上也有体现,为配合IPO保障利润规模,去年公司组件出货量由第二降至第四。今日股市行情股票行情

预测下游盈利将有改善

“2021年只做电池、组件的厂商盈利实在不太好,相比之下,一体化的光伏厂商会好一些。”一家业务聚焦于下游的组件厂商人士向记者反馈说,目前,原材料涨价压迫有所缓解,但原材料价格变动要传导到下游还有肯定时间差。今日股市行情股票行情

去年12月初以来,光伏上游连续降价,最近虽有所反弹,但总体仍较高位有所回落。以硅料为例,峰值价格在27万元/吨左右,硅业分会公布的最新数据显示,本周硅料成交均价在24万元/吨的水平。其它,硅片价格也较高点有所回落。

造成电池、组件企业困局的原因在于,上游供应商聚合度高且更具议价权,而终端用户的需求直接决策了组件的供应规模,电池、组件环节在聚合度本身不高的情况下,对终端用户的议价权也不大,在保利润還是保份额的挑选中,电池、组件企业必定有所取舍。今日股市行情股票行情

这种情况随着上游降价会有改善,上述厂商人士就表达,今年电池、组件企业的预测状况肯定会好于去年,不过,该人士也坦承,目前公司关心的還是原材料及海运费情况,虽然原材料降价的信号较为明确,但海运费行情还不明朗。

新增需求方面,行业统计数据显示,2021年12月末至2022年1月,國家电投、中国电建(601669)、中石油、中核(南京)、三峡电能(安徽)的组件集采继续开标,5家公司合计采购容量达18.5GW,今年地面电站的需求逐步释放。其它,上游原材料价格开启回调,2022年的组件招标价格也随之渐渐回落,1月开标均价坚持在1.876-1.99元/W。今日股市行情股票行情

民生证券认为,2021年以来,原材料多晶硅料价格延续处于高位,肯定程度抑制下游需求,随着各环节价格松动,且产业链去库存贴近尾声,伴随着硅料新增产能继续投放,这一轮产业链价格博弈基础告一段落。

同时,随着硅料供给逐步释放,叠加国内补装和海外抢装,目前需求正延续向好,在近两年光伏延续跨过平价和产业链价格博弈的节点后,光伏需求将有望迎来高景气周期。值得一提的是,印度4月份开端将提高进口电池、组件税率,业内预测有可能面临抢装。今日股市行情股票行情

一个有意思的现象是,众多电池、组件厂商在2021年计提资产减值,争取轻装上阵。除了财务方面的考虑,光伏下游企业纷纷进行减值也有行业技术革新的现实考虑,特殊是行业已经迎来大尺寸N型时代,落后产线剔除也在情理之中。中来股份(300393)表达,伴随大尺寸硅片技术的成本效率优势逐步获得认可,光伏产业技术迭代正在加快进行,公司积极对现有的生产设备进行技术更新;协鑫集成(002506)也表达顺应行业大尺寸进展行情趋势,对不具备技改升级条件的电池及组件产能按照会计现行政策进行资产减值。

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