猪粮比跌进二级预警区间仍需警惕产能去化放缓

走过了旺季不旺的春节时段，国内生猪养殖销售市场弱势连续。在进入过度下挫三级预警区间三周后，猪粮比价已进一步跌入二级预警区间。

早在2021年销售市场就有声音称，基于国内能繁母猪数量止涨企稳的数据测算，2022年猪周期有望在年中反转向上。抄底思路支撑下，业绩大幅预亏的生猪养殖股票最近再度赢得销售市场青睐。2月9日，涉猪版块普涨，金新农(002548)、巨星农牧、天邦股份(002124)涨停，唐人神(002567)、新期望等股票涨逾7%。股市行情查询

不过也有预测人士认为，最近生猪产能剔除突出放缓，产能去化或有搁置。

猪粮比连续下挫股市行情查询

2021年10月中旬至11月中下旬的短暂反弹后，国内生猪销售市场再度迎来价格下滑，随后的春节传统需求旺季也无法成功提振销售市场。

根据國家统计局公布的信息，今年1月中旬生猪（外三元）价格环比下挫6.7%，1月上旬价格环比下降6.3%。股市行情查询

生意社监测数据也显示，1月国内生猪价格大幅下跌，月内下挫13.46%，养殖业行情延续下跌，生猪养殖业总体再度进入亏损局面，养殖户补栏亲热延续下降。

春节过后，猪市低迷的行情仍然未改。股市行情查询

“年后终端需求较差，南方前期腌腊的这批库存还没有消化，但上游出栏意愿仍较为强，所以销售市场還是供大于求的情况较为突出。”卓创预测师李晶对证券时报·e公司记者表达，目前销售市场自繁自养成本多在7元/斤左右，低的也要到6元/斤以上。而截至昨日卓创监测全国生猪出栏均价在13.5元/公斤，头均亏损在200元左右。

据搜猪网监测，2月8日全国瘦肉型生猪出栏均价13.8元/公斤，较前一日的13.81元/公斤下挫了0.01元/公斤，单日下滑0.07%；较去年同期的29.62元/公斤下挫了16.27元/公斤，同比下滑53.75%。全国生猪销售市场仍以弱势波动主导，生猪出栏均价再次徘徊在14元/公斤以下至13.8元/公斤左右，当日仅1省猪价上涨，11省与前日持平，16省猪价下挫，虽然昨日下挫区域有所增多，但总体下挫幅度较小，下挫范围基础在0.01-0.26元/公斤，单日内下滑较大的省份为江苏省14.89元/公斤，下挫了0.26元/公斤。以目前这样的价位也反映出，自繁自养条件下的头均亏损程度已达200元/头以上。股市行情查询

2月8日，國家进展革新委公布消息称，据國家进展革新委监测，1月24日-28日当周，全国平均猪粮比价为5.57∶1，连续三周处于5：1-6：1之间，进入《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉销售市场保供稳价工作预案》设定的过度下挫二级预警区间。

猪粮比是生猪价格和作为生猪关键饲料的玉米价格的比值。按照我国相关规定，生猪价格和玉米价格比值在6比1，生猪养殖基础处于盈亏平稳点。猪粮比越高，说明养殖利润越好，反之则越差。当猪粮比价连续3周处于5∶1-6∶1，或能繁母猪存栏量单月同比降幅达到5%，或能繁母猪存栏量连续3个月累计降幅在5%-10%时，公布二级预警。股市行情查询

在此背景下，國家进展革新委表达，将会同有关部门视情启动猪肉储备收储工作，并指导地方按规定开展收储工作。

抄底思路下股市行情查询

养猪股飘红

生猪销售市场的低迷景象，使得2021年龙头养猪企业业绩大面积深亏。股市行情查询

1月28日晚间，正邦科技(002157)公布2021年度业绩预告显示，估计2021年归属于上市公司股东的净利润为亏损182亿元-197亿元，比上年同期下降416.84%-442.96%。温氏股份(300498)估计2021年净利润亏损130亿至138亿元，同比下滑高达275.06%至285.84%。天邦股份(002124)也估计2021年亏损35亿到40亿元，同比下降超200%。

生猪养殖业全方位亏损的情况，反倒提振了节后的股期销售市场。股市行情查询

2月8日，生猪期货主力合约2205一度上涨至14965元/吨的阶段高点，而节后至今，该主力合约最大累计上涨幅度也超过4%。

2月9日涉猪版块也迎来普涨，金新农(002548)、巨星农牧、天邦股份(002124)涨停，唐人神(002567)、新期望等股票盘中上涨幅度一度突破8%。股市行情查询

春节后，傲农生物(603363)股价累计上涨幅度超14%，唐人神(002567)累计上涨幅度近12%，温氏股份(300498)累计上涨幅度也达6%。

养猪股票走红，或是基于销售市场对抄底思路的认可。股市行情查询

据监测，在2021年5月前后，国内能繁母猪存栏达到峰值。按照生猪生长周期测算，从能繁母猪存栏到生猪出栏一般还需要一年时间，因此到2022年5月份之前，销售市场还需要一个产能消化过程，价格也处于相对底部，是抄底猪周期的良机。

生猪养殖行业龙头温氏股份(300498)此前就在公告中称，按照往年经验看来，春节过后一般是猪肉消费淡季，不排解隐藏猪价延续下探的可能性。好估测2022年下半年后猪价有可能进入下一轮周期的上行通道。股市行情查询

方正中期期货认为，能繁母猪数量在2021年6月份达到4564万头，达到了年内最高水平，7-8月份都维持在4500万头以上。按照猪的生长生殖规律等，能繁母猪数量能显著影响10个月后生猪的供应量，也就是说在2022年3-5月份母猪的潜在供应量会达到峰值。2022年5月份之后随着生猪供应量的减少，生猪价格有望逐步企稳。

警惕产能去化搁置放缓股市行情查询

销售市场对新一轮周期上行的关心期望下，也有不少销售市场预测人士对生猪产能去化的速度持慎重观点。

据农业农村部数据，2021年四季度末能繁母猪存栏量为4329万头，相当于正常保有量的105.6%，环比下降2.9%，同比上涨4%。股市行情查询

“此前销售市场推断2021年猪周期将在四五月份前后达到周期拐点，但大多数业内人士做出这一预判，是基于去年6月份开端國家公布的能繁母猪数量开端止涨趋稳。不过去年总体母猪环比降幅非很大，目前存栏基数还较为大，今年还有较为长的亏损周期才能加快这种剔除。去年年末的生猪价格上涨，可能对散户的剔除心态有所影响。”李晶认为，最近生猪销售市场普遍亏损的局面，会加剧产能出清。不过周期何时能够见底，仍然需要观看产能去化的速度。目前销售市场供过于求的情况仍然突出，母猪存栏量还较为高。

广发期货认为，从供应量上看来，生猪中期出栏高位的逻辑未变，从前母猪剔除以落后产能主导，能繁母猪存栏延续下滑，销售市场看好5月前后生猪销售市场。但最近剔除突出放缓，产能去化或有搁置，关心年后仔猪及母猪补栏情况，长周期看来猪价周期性拐点或仍需等待。股市行情查询

华融融达期货也认为，从2021年的能繁母猪存栏数量看来，2021年6月能繁母猪数量见顶，7月起开端下降，但总体产能去化缓慢，对应今年上半年的生猪出栏量仍处高位，猪肉供应偏宽松，猪价难有大的起色。