摩根士丹利展望虎年投资上半年成熟市场机会更大

证券时报记者 詹晨

近日，摩根士丹利投资治理人士分享了虎年的投资观点。

摩根士丹利投资治理环球多元资产高级投资组合经理兼环球平稳风险控管团队主管安德鲁·哈姆斯顿（Andrew Harmstone）表达，“美国国债的需求一直增长，特殊是来自美国养老基金的需求。由于这些基金的资金日益富余，投资组合的持仓已不需要太多股票，因此正逐步提升固定收益资产的仓位。其它，海外投资者对美国国债的需求也相当强劲，因为其他销售市场（如亚洲）的利率上升前景低于美国。”今日股票行情行情

“目前，投资者在以上问题解决前都一定慎重而行，可在销售市场疲弱时寻觅机会，建立新的投资仓位。在利率上行的环境，降低投资组合之债券久期的仓位是较为可取的策略。总体来说，投资者应幸免持有对实际利率上升敏感的资产类别，并发掘可从中受益的资产。鉴于投资者的风险承受程度隐藏变化，估值明显已变得更加重大。”安德鲁·哈姆斯顿说。

摩根士丹利认为，总体而言，信任成熟销售市场于2022年上半年的表现将优于新兴销售市场，原因是后者在2021年的增长速度本已落后于前者，虽然新兴销售市场的增长料于今年内渐渐回升，但速度仍将较为温顺。通胀仍然是拉丁美洲及欧非、中东等地区需要面对的挑战，这也为各央行带来紧缩现行政策的压迫，并连累2022年上半年新兴销售市场的总体增长。

摩根士丹利投资治理投资组合经理兼环球平稳风险控管团队战术性配置主管张炜迪(Eric Zhang)表达，“新兴销售市场中，人们认为亚洲在2022年的表现会更好。其中一个原因是，该地区延续放宽与疫情相关的限制措施，经济发展慢慢回复正常和复苏。与拉丁美洲及欧非、中东地区相比，亚洲销售市场接种疫苗的人口比例较为高。此外，亚洲地区的政府都有能力在有需要的时候实施现行政策以支持增长，因此具备良好的经济发展增长条件。”今日股票行情行情

“随着时间步入下半年，当奥密克戎变种病毒疫情高峰过去后，全球经济发展将再次复苏。那个时候，新兴销售市场有可能会受到不同的影响。例如，商品增长放缓和通胀压迫有可能会影响像拉丁美洲这样与商品紧密相关的新兴销售市场。另一方面，亚洲一向是商品进口国，而且行业多元化，这也意味着亚洲或随世界复原正常而受惠。”