观想科技“20cm”涨停，晨曦航空等大涨

军工版块25日盘中发力拉升，截至发稿，观想科技“20cm”涨停，新余国科(300722)涨约15%，晨曦航空(300581)涨逾13%，吉大正元涨停，新研股份(300159)、派克新材涨近9%，金奥博(002917)、新劲刚(300629)、邵阳液压、江龙船艇(300589)等上涨幅度超7%。

年初以来，随着美联储缩表预测提升，全球流动性担忧出现，叠加成长股短期对估值风险的释放需求，相关赛道基本全部下跌。军工版块因其信息传导不畅等特别性，投资者信念不足，下滑在中信一级行业中最大。此外，最近销售市场关于军品增值税取消减免现行政策的消息延续发酵，虽然履行细则尚未落地，但恐慌心绪导致军工版块的弱势行情雪上加霜道。今日股票行情股城网

银河证券认为，成长赛道特别是军工版块高景气度照旧，短期估值风险的大幅释放为新增资金带来了难得的布局窗口。

其次，针对军品增值税问题，该机构认为现存的军品增值税减免现行政策不够完善，地方现行政策不统一，对免税军品的认定繁琐，流程冗长，产业链同一环节不同企业的不公正现象突出。取消增值税减免现行政策则从根本上去除了这种不公正性。其它，军工产业链中大部分上游和少部分中游企业，多年来已经很少享受增值税减免，即便取消对该领域的影响还是一星半点。实际上优待现行政策如何退出，相关细则尚未落地，对中下游企业的影响尚需观看。人们认为“带税采购”可能率将成为今后军品采购的革新方向，因此增值税减免现行政策取消对版块业绩影响有限。今日股票行情股城网

再次，截至1月21日，军工版块已有22家上市公司披露了21年业绩快报或预告，剔除8家业绩受民品影响较大和减值计提较多的公司，剩余14家上市公司的归母净利增速中值的平均数约为63.7%，基础验证了军工行业(512810)的高景气度，其中，振华科技(000733)、紫光国微(002049)和中航重机(600765)等上游公司业绩表现靓丽。而部分军工央企如中航沈飞(600760)和中航机电(002013)短期业绩不及预测并不能反映整个军工版块的增长预测，更不能改变版块长期向好的预测。

该机构表达，短期看，首先，过去两年军工指数“进二退一”的表现行情趋势突出，本轮指数调整幅度已达16.4%，上周更是展现加快赶底之势，倾向于认为此次指数调整空间不多于上轮的上涨幅度20% ；其次，当前国防军工版块估值分位数为40.7%，估值水平已经回撤至较为安全的位置。中期看，2022年作为装备采购“十四五”规划第二年，招投标有望密集落地。随着行业产能和下游需求延续释放，行业景气度有望不断走高，叠加2022年国企革新提速，军工央企版块估值体系或将重塑，估值提升可期。今日股票行情股城网