美联储货币紧缩外溢影响或低于上一轮

1月21日，國家外汇治理局副局长、新闻发言人王春英在国新办公布会上介绍了2021年我国外汇收支情况。2021年，新冠肺炎疫情延续扰动全球经济发展复苏，关键发达经济发展体货币现行政策开端转向，不确定性、不稳定性因素很多。涉外交易维持活泼，跨境资金流动有序，银行结汇和售汇交易合计4.9万亿美元，比2020年增长24%；外汇销售市场运作总体平稳，去年全年人民币兑美元的即期汇率总体小幅升值2.6%，人民币兑美元汇率展现双向波动，汇率预测较为平稳。

有预测认为，今年美联储或将采取更加激进的加息缩表组合以提振经济发展，可能对我国国际收支和外汇销售市场形势产生影响。对此，王春英回应，和上一轮美联储货币现行政策调整相比，近年来我国经济发展高质量进展，产业链、供应链优势更加突出，而且金融销售市场对外开放稳步推进，人民币汇率形成机制不断完善，跨境资金流动稳定性显著增强，可以较为好地应对外部环境变化。我要今日股市行情

近一段时间，企业的外汇资金较为富余，关键源自于出口创汇。近年来，中国稳步促进制造业转型升级，在全球疫情情况下得到了充分体现，出口维持强劲，这是最近外汇流入的主导因素。2020年到2021年境内外汇存款累计增加1600亿美元，这非加杠杆的资金流入，有利于提升外汇销售市场的自主调节能力。

金融销售市场对外开放，人民币资产吸引力增强。外资增加对人民币资产的配置，渐渐成为资金跨境流入的重大渠道。一是增长速度快。2017年扩大资本销售市场开放以来，2018年到2021年，外资累计净增持境内债券和股票超过7000亿美元，年均增速34%。二是提升潜力大。外资在我国股市和债市中的占比维持在3%~5%的水平，和日本、韩国、巴西等发达经济发展体、新兴经济发展体相比都较为低，所以将来提升潜力较为大。三是投资价值高。人民币资产与发达经济发展体、新兴经济发展体资产价格、收益的相关度较为低，是国际投资组合分散风险比较好的挑选。我要今日股市行情

“我国金融销售市场对外开放、人民币资产吸引力增强，这是在上一轮美联储货币紧缩之后所发生的新变化。”王春英表达。

本轮发达经济发展体在量宽期间，跨境贷款和贸易融资等资金流入有限，将来去杠杆的压迫是弱的。上一轮美联储量宽期间，人民币还有升值预测，境内更多主体借了很多低成本的钱，所以在完毕量宽的时候，这些外债要归还，压迫较为大。这一轮量化宽松期间，人民币汇率总体预测平稳，2020年二季度到2021年二季度，跨境贷款和贸易融资合计增长8%，低于2009年到2013年上一轮量宽期间年均21%的增速。因此，2021年下半年，美联储现行政策调整预测增强以后，跨境贷款和贸易融资的相关跨境资金变动较为平稳，将来调整压迫较低。我要今日股市行情

人民币汇率弹性显著增强，外汇销售市场成熟度不断提升，能够较为及时、充分、精确地反映国际环境的变化和国内外汇供求状况，有助于销售市场预测稳定和外汇交易有序进展。

“美联储这次货币现行政策紧缩，外溢影响可能低于上一轮。人们关键的推断是，美国和非美关键经济发展体的经济发展增长和(00001)货币现行政策的同步性比上一轮好一些。美联储很注意和销售市场的沟通，关心就业和通胀情况，国际销售市场的定价会作出相应调整，因此，其外溢影响已经得到部分释放。”王春英表达。我要今日股市行情