今年A股大概率是震荡市看好四大投资方向

1月17日，证券时报时报会客厅对话上海聚鸣投资治理有限公司董事长、投资总监刘晓龙。聚鸣投资是国内知名的私募基金治理公司，规模和业绩均处于行业前列。刘晓龙是清华大学工学硕士，具有15年基金投资钻研经验，曾担任广发基金权益投资总监、基金经理，公私募期间业绩均稳定突出。今日股市行情为何大跌

刘晓龙认为，2022年经济发展增速是一个底部渐渐抬升的过程，销售市场总体是一个波动市。投资机会方面看好四个方向，包含高端制造(161037)业、能耗双控受益的行业等。今日股市行情为何大跌

今年可能率是波动市今日股市行情为何大跌

证券时报记者：谈一下您针对2022年宏观经济发展和销售市场的看法？今日股市行情为何大跌

刘晓龙：人们的年度策略针对2022年宏观经济发展总体的推断，是一个从底部渐渐抬升的过程。针对2022年一些稳增长的措施，值得期望。今日股市行情为何大跌

2021年整个经济发展中，出口贡献了很大的比例，而消费由于疫情的影响处于较为低迷的情况。2021年国内的投资，特别基建投资，是一个收敛的情况。从这个角度来说，在政府能做的事情方面，基建有空间，且有余力来做。有这样的认知之后，经过由上而下的渐渐传导，整个政府支出强度在2022年一季度会有突出的变化。所以，2022年宏观经济发展可能是底部渐渐攀升的过程，虽然力度可能不会特殊强，但总体底部在2021年四季度或者2022年一季度是可能率事件。今日股市行情为何大跌

针对销售市场，人们针对流动性的预判是较为好的，所以在一个经济发展由差变好、流动性相对较为好的情况下，销售市场可能率是一个波动市。今日股市行情为何大跌

证券时报记者：2022年是属于成长型還是价值型的年份？今日股市行情为何大跌

刘晓龙：在人们的模型里流动性是占主导性的。今年的流动性肯定比2021年要好，同时，经济发展相对来说处于一个往上渐渐走的情况，在这样一个组合之下，销售市场应该是偏成长、主题性，小市值股票可能会表现得更好一点，特别是偏主题性的。今年前两周销售市场的表现就有这样的特点，其中表现好的有电动车智能化、中药、元宇宙、新冠检测等主题，总体上它们非典型的成长股，而是由事件和主题驱动的成长型的投资。今日股市行情为何大跌

看好四大机会今日股市行情为何大跌

证券时报记者：美联储预测加息，如何看待它对A股大盘的影响？今日股市行情为何大跌

刘晓龙：大家谈论较为多的风险一般非大风险。我倾向于认为美国加息这件事针对国内的影响相当于第二次喊“狼来了”，这个影响其实已经较为弱了。同时，国内降息假如能够对冲的话，这个风险针对A股大盘的影响会较为小，乃至对港股的影响都会弱化。今日股市行情为何大跌

证券时报记者：美联储加息对美股、港股的影响一样么？今日股市行情为何大跌

刘晓龙：根据过去的经验推断，加息前美股可能会延续承受压迫，加息开端后，美股基础上不太受流动性的影响。港股方面，可以说是2022年乃至展望至2023年，属于四大机会中的一个。去年它的下滑比较大，而且受中概股的影响，流动性缺失，叠加国内基础面和经济发展往下，因此人们推测港股在今年向下的风险比较小。今日股市行情为何大跌

证券时报记者：除了港股，四大投资机会还有哪些？今日股市行情为何大跌

刘晓龙：第一个是高端制造(161037)业，关键是军工、电动车；第二个是和稳增长相关的低估值类，比如消费建材、工程机械、基建等；第三个是能耗双控受益的行业，比如化工、某些金属；第四个就是港股。今日股市行情为何大跌

证券时报记者：如何看待军工？您对它2022年的总体业绩增长有一个怎样的预判？今日股市行情为何大跌

刘晓龙：军工版块2021年实际上一直在用业绩的上涨在消化估值。人们认为，2022年军工总体的风险在变小，景气度比去年还要好，具备估值上移的基础或业绩可期，现在处于一个较为理想的配置时点。今日股市行情为何大跌