A股短期或出现结构性反弹关注业绩预告超预期的方向

西南策略认为，当前销售市场处于“业绩真空期、经济发展下滑期、疫情反复期”的三期叠加时期。在这种三期叠加的状况下，原有的主流赛道最近隐藏了较大调整。但随着2月份各类公司业绩预告或者年报的相继公布，当前回调较多的新能源、军工版块等成长赛道估计将隐藏反弹。因为这些版块依然处于成长赛道中，行业增速将在较长时期内坚持高增长，等到估值回落、业绩数据披露，其投资价值将再次显现。此外，困境反转的旅行、猪周期、航运后周期等版块，也将不断有阶段性表现机会。

招商证券(06099)指出，展望将来阶段，地方两会聚合在1月中下旬召开，估计会有更多稳定经济发展增长的现行政策推出，明确和坚定销售市场对稳增长的预测。货币现行政策可能进一步宽松，直到新增社融增速大幅改善显示稳增长发力，将为A股带来转机。短期而言，A股可能隐藏结构性反弹，可以顺着业绩预告超预测的方向（基础化工、电子、电力设备与新能源、有色金属(512400)）进行布局，并再次布局受益于稳增长发力相关版块，利用调整加仓。稳增长方向除了布局传统领域的低估值修复行情，还应重点布局新基建。年内可以更加关心低配置低预测低估值的洼地。

中金公司(03908)指出，A股中期无须过度消极。目前国内现行政策“稳增长”的手段仍在逐步落实过程当中，估计将来伴随“稳增长”现行政策细节延续颁布、国内增长逐步企稳，销售市场心绪有望修复。前期表现不佳的“成长风格”最近有所企稳，人们认为“成长风格”大幅杀跌可能告一段落，但可能还不焦急抄底；“稳增长”风格本周虽有所回调，但后续可能还有表现空间。人们仍然坚持此前“稳增长”风格可能会延续到一季度末左右、那时才可能是风格更突出地回到成长风格的转折点的推断。加拿大今日股市行情

该机构指出，行业配置意见：1）现行政策边际变化或发力潜在有支持的领域，包含基建、地产稳需求相关产业链（建筑、建材、家电、家居、地产等）、潜在可能的消费支持领域、券商等；2）今年已经有所调整、估值已经不高、中长期前景仍然明朗的中下游消费，自下而上择股，包含家电、轻工家居、汽车及零部件、互联网与传媒、农林牧渔、食品饮料、医药、航空酒店等；3）去年上涨幅度大的制造成长版块短期股价可能受抑，包含新能源汽车、新能源及科技硬件半导体(512480)材料等，潜在转机看销售市场风格的再次变化，潜在时间点可能在一季度末、二季度初。

中信证券(06030)认为，高位抱团股瓦解是年初销售市场心绪大幅波动的主因，估计投资者对稳增长现行政策以及经济发展企稳的信念将不断强化，销售市场心绪将随着稳增长主线的再次明确而提振，上半年行情的起点正在临近，估计节前隐藏。首先，高位抱团股快速的调整先后诱发了投资者的“高切低”和减仓行为，对稳增长现行政策力度的担忧诱发了相互换仓行为，导致上半月主线混乱，但销售市场已经度过了心绪的最恐慌点，缺的只是主线方向上的共识。其次，人们估计去年经济发展数据的聚合落地将使销售市场对今年稳增长形成更一致的预测，现行政策合力的形成正在路上，销售市场对2022年经济发展预测将逐步上修。最终，增量资金开端企稳并复原流入，稳增长主线的明确将突出改善销售市场心绪，估计节前隐藏上半年行情的起点，意见再次紧紧围绕“三个低位”坚定布局。

方正证券(601901)指出，2022年年初，A股总体表现不佳，销售市场分化突出。成长股表现落后于价值股，小盘股则连续了2021年以来领先大盘股的行情。第一，自2021年春节后以来，高景气版块的估值消化已经延续很长一段时间，以基金重仓股为代表的高景气版块龙头公司的估值溢价已降至合理区间。第二，2022年年初的本轮调整关键针对龙头公司，版块中的小盘股受到的冲击并不大。创业板(159915)估值分化水平创近三年新低也体现出销售市场偏好从高溢价大盘股向长期低迷的小盘股延续扩散。第三，从历史数据看来，当前高景气行业的估值已经不算太高，估值风险已经得到大幅释放。展望后势，在低估值版块阶段性修复后，机会关键還是在硬科技小盘成长方向，相对估值位置不高、资金并不拥挤，且有新兴产业投资扩张的产业逻辑，值得重点关心。加拿大今日股市行情