货银对付改革启动对投资者交易习惯没影响

证监会已于近日正式启动货银应付（以下简称DVP）革新，就拟修订的《证券登记结算治理方法》向销售市场公布征求意见。证券时报记者从证监会有关部门负责人及销售市场人士处熟悉到，此次革新不涉及经纪和融资融券业务，维持投资者现有交易结算制度和习性基础不变，对广大个人投资者没有影响。今日股市行情为什么大跌

DVP是国际销售市场普遍运用的基础制度，用于保障证券交易达成后钱券足额交收。在本金风险防范方面发挥了重大作用。《证券法》规定，证券登记结算机构应该按照DVP原则为证券交易提供净额结算服务。今日股市行情为什么大跌

目前，中国资本(00170)销售市场实行“T日证券过户、T+1日资金交收”的结算模式，T日证券过户为无条件过户，证券过户和资金交收不挂钩。经纪和融资融券业务通过第三方存管、交易前验资验券等制度已达到DVP效果；机构自营和托管业务未纳入第三方存管，其结算制度仍需完善。此次革新在维持现有交易结算制度基础不变的基础上，通过设置“可售交收锁定”标识的方式建立证券与资金交收之间的关联，形成覆盖全体业务的违约处置安排。今日股市行情为什么大跌

完善资金交收违约处理安排，明确结算参与人向中国结算申报将相应证券打标识的流程是此次货银应付革新的重点之一。工商银行(01398)资产托管部有关负责人对证券时报记者表达，相关安排为托管银行这类结算参与人强化对客户的风险治理提供了制度依据，进一步强化了结算参与人的风险治理能力，降低了结算参与人的结算风险。今日股市行情为什么大跌

此次革新不涉及经纪和融资融券业务，维持投资者现有交易结算制度和习性基础不变，对广大个人投资者没有影响。设置标识的证券在T+1日可以正常卖出或用于申报各类非交易业务，只要结算参与人在T+1日及时完成资金交收，其全体业务也不受影响。今日股市行情为什么大跌

证券时报记者从多家券商处熟悉到，目前中国销售市场大部分投资者的交易结算已实现货银应付的本金风险防控效果，革新对销售市场基础无影响。包含公募基金及各类理财产品治理人、QFII和RQFII治理人、证券公司自营业务等在内的机构投资者无需调整现有交易习性和交易策略。今日股市行情为什么大跌

申万宏源(00218)证券履行委员会委员陈秀清对证券时报记者表达，从日前公布的货银应付革新相关业务规则看来，此次革新通过设置标识建立了证券交收与资金交收之间更清楚的关联，在增强结算体系风控能力的同时尊重了销售市场各方现有的交易结算习性，特殊是个人投资者的结算习性。针对已通过第三方存管、交易前验资验券等制度保证了结算风险良好可控的经纪、融资融券业务，此次革新不进行打标处理，意味着包含1.9亿个人投资者在内的经纪业务客户证券交易良好不受影响，无需为此作任何调整。今日股市行情为什么大跌

值得注意的是，此次DVP革新后，QFII和RQFII治理人仍按原方法收取结算备付金。对此，汇丰中国证券服务部总监钟咏苓表达，此次启动汇银应付革新，进一步夯实了资本销售市场的基础制度，提升了销售市场总体的风险防控能力，符合境外投资者对中国资本(00170)销售市场进展的期望，有助于让更多的境外投资者熟悉中国资本(00170)销售市场、进入中国资本(00170)销售市场，乃至深度参与中国资本(00170)销售市场，从而更好地服务于推进资本销售市场高水平双向开放的目的。为销售市场投资者，特殊是参与中国资本(00170)销售市场的境外投资者吃了一颗“定心丸”。今日股市行情为什么大跌