通威股份2021年净利超80亿多晶硅降价或影响未来盈利

1月6日晚间，通威股份(600438)(600438)披露业绩预增公告，公司估计2021年实现净利润80-85亿元，同比增长122%-136%。公司称，业绩受益于高纯晶硅产品供不应求，销售市场价格大幅提升。

从行业数据看，多晶硅价格从2021年初的8.5万元/吨攀升至最高27万元/吨左右，过去一个月以来，多晶硅价格进入下滑通道。业内估计今年上半年多晶硅均价仍将高于去年同期，头部厂商有望受益于量价齐升，但下半年价格中枢进一步降低，行业将进入以量补价阶段。股市行情分析

2021年净利润翻倍

公告显示，经通威股份(600438)财务部门初步测算，估计2021年全年实现净利润与上年同期相比将增加43.92亿元-48.92亿元，同比增长122%-136%；扣非净利润与上年同期相比，将增加55.91亿元-60.91亿元，同比增长232%-253%。股市行情分析

通威股份(600438)称，2021年，受益于下游需求增长，高纯晶硅产品供不应求，销售市场价格同比大幅提升，公司高纯晶硅产能延续满负荷运作，产销量同比提升，各类生产指标进一步优化，盈利实现大幅增长。

行业数据显示，2021年初，多晶硅均价还处在8.5万元/吨左右，随后一路攀升至最高27万元/吨左右，这一价格水平创下了行业十年来新高，而且远高于2020年6万元/吨-9万元/吨的水平。通威股份(600438)作为多晶硅龙头企业，业绩自然受益于此。股市行情分析

值得一提的是，去年大部分时间，通威股份(600438)多晶硅产能基础坚持在8万吨/年的规模，直到去年四季度，乐山二期及保山二期项目先后投产，公司产能提升至18万吨/年。不过，由于多晶硅投产后还存有1-2个季度的爬坡期，新产能全体释放还要等到今年一季度以后。

通威股份(600438)业务涵盖饲料版块及新能源版块，后者又包含多晶硅及光伏电池业务。除了多晶硅业务，通威股份(600438)的太阳能(000591)电池及饲料等业务版块也稳健经营，坚持了较强的销售市场竞争力。股市行情分析

光伏电池业务方面，去年上半年，通威股份(600438)维持满产满销，单晶电池毛利率11.65%。事实上，在上游多晶硅、硅片涨价延续涨价的情况下，电池行业普遍面临开工率下调，毛利率突出下降的情况。不过，去年下半年以来，从行业情况看，头部电池企业的经营状况有所转好。

多晶硅进入降价通道股市行情分析

在高毛利诱惑下，2021年12月以来，不少场外玩家宣布要进军多晶硅销售市场，例如合盛硅业(603260)、江苏阳光(600220)集团和信义光能(00968)，规划产能都是10万吨/年起步；现有玩家中，大全能源也公布了扩产计划。

就通威股份(600438)而言，今年在乐山、包头、保山都将有新产能投放，2022年底公司多晶硅产能有望达到33万吨/年。因此，销售市场转而隐藏了多晶硅产能过剩的担忧，多晶硅销售市场供应偏紧以及头部厂商相对稳定的布局有可能产生变化。股市行情分析

这一变化也正值多晶硅价格进入下滑通道之际。去年12月以来，多晶硅价格掉头向下，根据中国有色金属(08306)工业协会硅业分会的数据，本周国内单晶复投料成交均价下滑至23.18万元/吨，周环比下滑为0.30%；单晶致密料成交均价下滑至22.91万元/吨，周环比下滑为0.65%。

多晶硅价格的下降幅度以及速度将直接影响多晶硅生产企业的业绩情况。硅业分会称，今年全年硅料供应85万吨对应硅料需求80-90万吨，销售市场价格总体行情则取决于终端实际装机节奏，同时硅片相对过剩的产能随下游需求节奏而调整开工率时，同样会导致销售市场价格阶段性波动。股市行情分析

行业咨询机构PVInfoLink则认为，春节过后，随着新产能逐步释放，硅料价格将缓慢下挫，年中前有机会降到20万元/吨以下，2022年下半年产能延续释放或有其他更大规模的扩产项目投产后，价格将再次下降，预测价格区间约位于14万元/吨-18万元/吨。

据此推测，今年上半年，多晶硅均价仍将高于2021年同期，通威股份(600438)等头部厂商新产能继续释放，从同比角度看来，多晶硅厂商将受益于量价齐升；可是到了下半年，多晶硅均价将突出低于2021年同期，届时多晶硅厂商能否以量补价将成为新的关心点。股市行情分析

记者注意到，近日通威股份(600438)在互动平台表达，根据公司已有及在建产能情况统计，目前电池片产能超过40GW，估计2022年底电池产能总规模超过55GW。业内向记者反馈称，在硅料、硅片环节纷纷降价的背景下，电池环节的成本压迫将减弱，有助于业绩改善。