既然选择市场化发行就要尊重结果

禾迈股份上市首日（12月20日）的表现令不少投资者意外，在发行价创出A股史上新高的情况下，挂牌首日股价还能上涨近30%。21日略微调整，跌了约2%。股票行情走势怎么看

二级销售市场股价波动很难预测，之前新股上市有暴涨的，也有不少首日即破发。不过，专业机构给出的IPO报价代表了销售市场化方向，它们是通过公布的、符合要求的博弈，达成的价格。股票行情走势怎么看

禾迈股份20日的表现，让捏了一把汗的投资者放了心。发行价格达到557.80元/股，投资者中一签需缴款27.89万元，公司市值达到200亿元，而公司2018年至2021年前三季度分别实现营业收入3.07亿元、4.6亿元、4.95亿元、5.07亿元；净利润分别为1586.02万元、8053.8万元、1.04亿元、1.22亿元。公司规模不大，盈利也不算高，有这么高估值，实在令人感到惊诧。股票行情走势怎么看

需要强调的是，这个价格是发行机构向专业投资者询价出来的结局。禾迈股份发行中共有384家网下投资者治理的7649个配售对象符合要求，询价报价区间是52.5元/股至798元/股，最高价和最低价相差十多倍，结局大多数机构都报了高价，特别是基金治理公司，报价加权平均数605.92元/股，524.28元是申报频次最好的价格，对应的配售对象数量为361家。股票行情走势怎么看

禾迈股份的主业是研发生产光伏逆变器，这个领域近来出了不少牛股，投资者极有可能参考同类公司估值，而且国人还情愿给新股更高一点儿的估值。股票行情走势怎么看

这个价格還是让部分投资者不放心，禾迈股份IPO总体弃购率为6.51％，放弃认购金额高达3.63亿元，刷新科创板弃购纪录。股票行情走势怎么看

上市首日的禾迈股份股价上涨，说明那些专业机构并没有看走眼，当然之前同样是这些投资者，在百济神州上的报价，就让投资者蒙受损失。这说明专业询价机构也并不能总是精确地给出一个合理价位，让投资者赚到钱。可是，这已经是销售市场能做的最好挑选。既然挑选了销售市场化，就要信任销售市场的能力，接受销售市场化给出的结局。股票行情走势怎么看

同样是销售市场化，也有一些可以调整的空间。比如9月份，因为之前新股询价隐藏机构投资者“抱团压价”等行为，监管部门作出了一些调整，短时间内抬高了新股发行的定价中枢，隐藏新股破发情况，或许过一段时间，机构投资者会对报价风格做出新调整。股票行情走势怎么看

其它，销售市场变动剧烈，同一概念隔一段时间就会有估值变动，就好像二级销售市场股价波动一样，总是只能反映某一时期状况，新股定价还是各方合力，照样不会尽善尽美。股票行情走势怎么看

即便在一些成熟的资本销售市场，专业投资者同样报价不准。以港股为例，新股常常破发，很少暴涨，亏钱的不在少数，按道理，这些投资者都是不想亏损，想赚钱的，一二级销售市场应留有差价。股票行情走势怎么看

最好的发行结局是既能让新股发行出去，又能让一级销售市场投资者可以赚到钱，差价又不能过大，这其实颇难。股票行情走势怎么看

从国内新股发行询价看来，近些年做了不少调整，革新并非一劳永逸，发行机制和所处其中的机构，也在不断寻觅平稳点。销售市场化询价是一条较为好的路，对买卖双方更为公允，调整应该是顺着这条路让细节更完善。股票行情走势怎么看