欧元区的挑战

欧元区通胀非常严峻，11月CPI上升至4.9%。因为欧元作为区域统一货币，在经济发展、金融、现行政策与销售市场尚未统一的局面之下，受到的冲击前所未有。在线直播今日股市行情

相对美国11月CPI上升6.8%，欧元区通胀还没那么高，但欧元区各个國家情况差异庞大。如德国11月通胀达到6%，这是1992年德国最高通胀率；相比之下法国只有3.4%，但还是2008年以来最高水平。这两个欧元区核心成员国的差异必定影响对欧洲央行货币现行政策的不同态度与取向。德国急切需要加息，而且德国在权重上享有很重的话语权。特别是目前德国总理默克尔已经离职，新任总理朔尔茨的任职基调与执政能力尚不知晓。而目前欧元区凝聚力远不及默克尔时代，整个欧元区政治、经济发展分化非常严峻。在线直播今日股市行情

欧元区其它國家通胀也不容好，比利时11月通胀达到7.1%，意大利的通胀为4.0%。比利时是西欧发达國家，还是欧洲重大的政治与国际关系所在地；意大利是南欧经济发展发达國家，但经济发展退化较为严峻。因此，这些國家通胀情况的差异将导致欧元区现行政策难以统一调和。在线直播今日股市行情

欧元区各国都具有肯定经济发展实力，却存有难以融合的难题。前期意大利因为财政局超标问题与欧盟分歧严峻，将来意大利退出欧元区将随时发生。因为意大利一直认为欧元区并没有促进意大利经济发展进步，反倒连累经济发展较为严峻。意大利对欧盟财政局约束的不满，其实质還是对区域化合作具有抵制心绪。在线直播今日股市行情

欧元区隐藏这种局面，可能有两方面的原因。在线直播今日股市行情

一方面欧央行货币现行政策缺少财政局现行政策配合与扶持。其中包含财政局赤字无法协助货币现行政策，财政局超标又无法自控与克制，意大利不良示范已经导致欧元区财政局现行政策分化。欧元区至今没有统一的财政局现行政策是欧元区的一大关键问题。多年来欧元区采取很多举措以求货币联盟的完善，但财政局分歧是欧元老大难问题，包含共同存款保障、欧元区预算、欧洲稳定机制（ESM）等，欧元区都因财政局现行政策分歧对欧元的国际地位不利。过去的欧债危机无论希腊或意大利均存有对欧元区货币稳定与现行政策抉择的困扰。在线直播今日股市行情

另一方面则因为欧元区债务风险有爆发可能。欧元区债务比率2021年升至新高，估计为超过总经济发展产出的102％，去年欧元区國家债务总额达到总经济发展产出的100％。特别希腊是赤字最好的國家，估计今年债务总额将占其国内生产总值的208.8％，随后是意大利，比例为160％。在线直播今日股市行情

经济发展态势的差异，进而对货币现行政策制定形成干扰，乃至限制欧央行货币现行政策作为，有名无实的欧央行预示欧元凶多吉少。在线直播今日股市行情

（作者系中国外汇投资钻研院独立经济发展学家）在线直播今日股市行情