美联储能不能美丽地缩表

会议指出，《中华人民共和国民法典》是新时代中国特点社会主义社会法制建设的重大成就，集中体现了以习近平同志为关键的党管理中心推动多方位全面依法治国的坚定不移决策，对于进度社会主义社会市场销售市场经济体制发展趋势、依规维护保养老百姓利益、推动国家治理体系和治理能力智能化具备积极意义。检察官法进一步健全产权年限护卫规章制度、标准市场销售买卖纪律、平稳市场销售企业登记预测分析，为交易中心依规执行自我约束管控岗位职责、维护保养市场销售市场运营纪律、更强服务项目中国实体经济发展趋势确立了牢靠的法制基本。会议强调，深圳交易所坚定不移适用和拥戴人大常委会涉港管理决策，将依照中国证监会统一部署，推进与中国香港资产市场销售协作，相互推动国内和中国香港资产市场销售平稳身心健康进度。

开源证券强调，资产市场销售创新政策有希望超预测，版面公司估值下降至历史时间底位，再度看中证券公司版面投资机会，坚持不懈制造行业“看中”定级。获益标底为广发证券、国金证券、国金证券和东方财富。

看历史经验，美联储缩表既有美丽表现，也有不太美丽的表现。今日股市行情查询网

能不能缩表和能不能美丽地缩表，是两回事。今日股市行情查询网

在商量能不能缩表之前，首先应该回答的问题是该不该缩表，或者说缩表的条件是否已经初步具备。单从通胀预测治理的角度看，美联储无论如何都应该有所动作了。一方面，通胀仿佛一头闯破院子的栅栏、正在房门口徘徊的黑熊，已经是一个需要困在房子里的人直面的现实问题。另一方面，全球范围内货币延续注水，疫情对生产供给的影响尚不能给出更明朗标定，后疫情时期干扰全球化的诸多消极因素仍难以去除等，这些都不断强化着人们对将来通胀的预测。今日股市行情查询网

在应该缩表的情况下，美联储除了不停“吹风”外，迟迟没有可信动作以锚定销售市场预测，与其说是严格遵循“格林斯潘遗风”、按规矩办事，倒不如说是内外约束条件挟持下的无奈之举——能拖则拖、以拖待变、期盼条件能产生更有利些的变化。今日股市行情查询网

就内部而言，能否稳妥地“处理”好股市，明显是能不能开端缩表的一个重大考量。毋庸讳言，已经延续十多年、最近仍在连续创历史新高的股市，一直发挥着一柱擎天的作用，是否在这根柱子的基础处砍上一斧子，无论如何都是一件让人颇费思考的事情。现在最大的问题是，销售市场中虽然闹腾得蒸蒸日上、形势大好，但销售市场外的气氛，相对而言就较为偏冷色调，而且销售市场爬得越高，从逻辑上讲，外场的温度就越低，让全部人（或者相对一部分人）头脑热起来的条件明显不存有。在此情况下，贸然砍翻销售市场，直观的感觉，肯定是不合适。今日股市行情查询网

就外部而言，虽然美联储“吹风”日久，但仅就资金流向看，“吹风”产生的现实作用极为有限——或者说没产生预测作用。一方面，大量资金仍源源不断流向新兴销售市场，从6月份的数据看，外资流入新兴销售市场的速度还有加快行情趋势，6月份净流入股票、债券销售市场的规模，达到5月份的3倍，其中有超过4成的资金流入了中国销售市场。另一方面，外部经济发展主体动作频频，无论是增持黄金、增加外汇储备，還是优化债务结构，推出或储备相应的现行政策，大家好像已经严阵以待；中国最新的外汇储备数据也表现稳定、波涛不惊，亚洲其他新兴经济发展体外汇储备水平，据统计也达到2014年以来最高水平，其它，再次看好新兴销售市场的投资机构还势力强大。今日股市行情查询网

有内外条件约束，有通胀现实和预测的延续压迫，美联储动手缩表实在较为困难。这也可以明白。相对而言，目前更难处理一些的是，美联储抓在手里的几乎是一把明牌，下一次应该打哪张牌、能够打哪张牌、预备打哪张牌，各对手方心里大致都清晰。在这种情况下，除非各对手方“主动”或者“被动”隐藏“爆点”，迫使资金流向发生扭转，否则，缩表这张牌，无论谁打、无论怎么打，都很费思考。今日股市行情查询网

在这样的基础条件下，美联储缩表能不能表现得更美丽一些，恐怕還是决策于外部是否配合——无论是“主动”的配合還是无可奈何的被动配合。假如看历史经验，美联储缩表既有美丽表现，也有不太美丽的表现。始于2015年、2016年的缩表，因为被疫情打断，姑且不论，2008年那次危机之前的缩表操作，明显就表现得不太美丽，搞得满地鸡毛，从某种程度上乃至对世界造成了布局性影响。更早一些时候的缩表，相对就美丽得多，不过，这与其说是美联储操作得好，倒不如说是外部销售市场配合得好。今日股市行情查询网

对整个世界而言，在既定限制条件下，美联储的缩表，明显是件很大的事情。在既往的缩表过程中，人们品尝过多输的苦果，世界也陷入过零和博弈困局，多赢不能。因此，美联储又预备缩表了，恐怕全部人都会认真对待；而全部人的表现，也最终决策着这次缩表是美丽還是不美丽。当然，假如以进展的眼光看，这样的“扩张——紧缩”轮回，再次坚持下去的难度好像已经愈来愈大；而且，从合理性上看，也好像愈来愈没有说服力。今日股市行情查询网

（作者系证券时报记者）今日股市行情查询网