今日股市行情2021-06-30 06:37:20
版块剖析：光刻技术、高送转预估、集成电路芯片、交互技术、半导体材料(512480)元器件、智能音箱、盐酸、氮化镓、海思芯片、氟化工、MILILED、次新、集成ic、OLED、消费电子产品、飞机场航运业、电子器件生产制造等上涨幅度居前，整体看来，半导体材料(512480集成ic为先的科技股票行情主要表现较强，在其中一部分龙头企业再创佳绩，但股票的分裂還是很显著的，它是后边必须留意的地区，重中之重還是关注我前边一直说的销售业绩不错或是成长型迅速的种类；权重值版块，证券公司高开走强波动小幅度回踩，量比再次委缩，板块指数紧紧围绕半年线开展梳理，这儿往上驱动力仍在存款，往下驱动力不够，因此短期内指数值也不会有很大难题，今天两市87家股票涨停，股票跌停4家(不包括ST)ST版块重现股票跌停潮，绩差垃圾股仍然必须果断避开。
２０１９年全球按摩器具销售市场规模突破１５０亿美元；２０２０年我国按摩器具销售市场规模提升至１５０亿元，复合增速１１．７％。小型按摩器销额占行业总销额的４６％，其中颈椎、腰椎、眼部按摩器销额位靠前三，分别占４４．６％、１７．６％、７．４％。销售市场规模逐年扩增，倍轻松作为小型按摩器具龙头企业尽享行业红利。２０１８－２０２０年，公司实现营业收入５．０８、６．９４、８．２６亿元，复合增速２７．５１％。
第七次全国人口普查显示我国人口老龄化程度进一步加深，６０岁以上人口为２．６４亿，占总人口的１８．７％，比２０１０年多出５．４４个百分点。随居民收入水平、健康消费意识提升，健康保健需求相应提升，倍轻松产品渗透率有望增加。２０１８年至２０２０年，公司眼部、颈部、头部及头皮智能便携按摩器的销售总量由９５．２２万台增长至１３９．７８万台，年均复合增长率为２１．１６％；销售收入由３８，６４４．４０万元增长至６５，９０８．８０万元，年均复合增长率为３０．６０％。
倍轻松通过对动力及传动系统、仿生按摩、工况静音、生命体征监测与传感、人机交互等科技成果的创新以及与传统中医理论相融合，打造出集智能、便携、静音、符合人体工学等特点于一体的新一代健康智能硬件。截至２０２０年１２月３１日，公司及子公司拥有的境内外专利合计５７６项，其中境内创造专利５４项、境外创造专利９０项。2020股票行情大盘走势
倍轻松依靠产品便携特性聚焦机场、高铁站以及高端商场，在重大交通枢纽广泛铺设线下门店。此次募投项目将再次拓展１９个重点省市的机场、高铁站，建设２４８家直营门店，进一步提升销售市场份额及盈利能力。
中国按摩器销售市场各类生产企业超过３，０００家，行业竞争布局激烈，但倍轻松在小型按摩器特殊是颈部、眼部按摩器中取得领先优势，聚合度提升空间较大。根据公司综合估算，公司在国内按摩器具行业的销售市场占有率约为５％－７％，在便携式按摩器这一细分领域的销售市场占有率约为１３％－１５％。
深圳市倍轻松科技股份有限公司于６月８日获得证监会批文，准许其在科创板ＩＰＯ。倍轻松专心于健康智能硬件的创新研发、生产销售，关键产品为智能便携式按摩器。２００１年倍轻松推出眼部按摩器，领先驶入按摩器具赛道。经过在行业内日积月累，不断研发新技术、创新工业设计，至今已在颈部、眼部、头部及头皮等健康智能硬件销售市场获得领先优势。2020股票行情大盘走势
招股书显示，按摩器具全球销售市场规模年均复合增速约８．７８％，估计２０２２年达到１８４亿美元；作为按摩器具的关键消费区域，亚洲销售市场规模将于２０２０年达到５２．３８亿美元，约占全球的３０％。中国２１世纪以来经济发展高速进展，居民对健康消费愈发重视，２０１０－２０１９年销售市场规模从４９亿元增长至１３９亿元，复合增速约１４％，远超全球平均增速。随着中国人口老龄化、年轻人亚健康加剧，健康智能硬件需求水涨船高。
在国内按摩器销售市场，倍轻松的产品市占率约５％－７％；便携式按摩器领域的市占率约为１３％－１５％，位靠前列。２０１８－２０２０年，眼部、颈部、头部及头皮按摩器的销售总量由９５．２２万台增长至１３９．７８万台，年均复合增速达到２１．１６％；同期销售收入由３．８６亿元增长至６．５９亿元，年均复合增速达到３０．６％。
线上渠道利润丰厚2020股票行情大盘走势
稳定基础面助益公司成长
商业模式上，倍轻松自营品牌有“ｂｒｅｏ”、“倍轻松”，并为其他品牌提供ＯＤＭ服务。初期公司以线下直营、经销主导要盈利手段，在流动性极强的交通枢纽及高端商场铺设门店，快速建立品牌知名度；待线下门店形成肯定规模后，紧抓电商进展机会，开展线上Ｂ２Ｃ业务并入驻热门电商平台，打造出线上线下融合互动的新零售模式。目前阶段，线下店面更多用于为潜在用户提供体验服务并为线上导流。
据招股书披露，２０１８－２０２０年的线上销售总额分别为１．７１亿元、２．７９亿元、４．３１亿元，占总销售收入的３３．７％、４０．２６％、５２．２７％；线下销售总额为２．９０亿元、３．７４亿元、３．４８亿元。公司的线上份额逐年提升，京东凭借１４％总营收的销售金额连续三年成为倍轻松的头号客户，电商平台演变为倍轻松的主战场。2020股票行情大盘走势
新冠疫情后，线下转线上更成为了消费品类的主流行情趋势。倍轻松积极布局线上渠道，利用云计算、大数据、人工智能(161631)等技术精准捕捉用户需求，治理效率和盈利能力均得到提升。同时，公司开展直播带货，不断加强消费者对按摩产品的认知，提升销量并丰厚利润。
依托延续更新迭代的产品及行业快速进展红利，倍轻松的营收利润同步增长。２０１８－２０２０年实现营业收入５．０８、６．９４、８．２６亿元，复合增速为２７．５５％；同期实现净利润４５１０万元、５４７７万元、７０４６万元，复合增速为２４．９９％。相较于行业平均１１．７％的增速水平，倍轻松的规模、盈利增速高出十个百分点以上。
图1:2016-2020年倍轻松营收利润(亿元)2020股票行情大盘走势
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来源：怀新投资
盈利端的高速增长与健全的基础面相辅相成。近三年，倍轻松的应收账款、存货与营收的比例未发生突出变化，应收账款约占营收的１０％、存货约占１７％。２０１８－２０２０年，公司的毛利率分别为５８．１９％、６０．９３％、５８．３６％，生产成本操纵颇为严格；期间花费分别占营收比例的４５．９７％、５１．０１％、４９．３３％，变动幅度不大。2020股票行情大盘走势
２０１８－２０２０年公司经营活动现金流分别为３．８１亿元、３．９０亿元、６．８２亿元，现金流稳步提升为公司的可延续经营和抗风险提供保障。债务方面，２０１８－２０２０年公司仅有短期借款１８６０万元、２６４６万元、４５００万元，几乎没有偿还风险，将来举债筹资难度小。
科技赋能健康智能硬件
延续深化品牌优势2020股票行情大盘走势
按摩器具起源于６０年代的日本，初代按摩器受技术所限体积笨重且功能单一，用户体验不佳。经过数十年的进展，现代产品向“小而美”、“强功能”、“多场景”、“智能化”进展，技术随时代进展、消费升级不断更新迭代，行业进展速度空前。
倍轻松在行业智能化行情趋势下适逢其会，凭借出色的研发创新能力，开发出周密驱动组件以及搭配各类按摩器的主控组件和物联网组件等重大模块，使相关产品以轻巧便携的工业设计实现智能操纵、健康传感、周密驱动、健康物联等行业领先的关键功能，夯实销售市场竞争力。
据招股书，截至２０２０年１２月３１日，倍轻松拥有境内外专利合计５７６ 项，拥有的著作权合计１１５项；产品的工业设计获得境内外重大奖项十余项，包含德国红点设计奖２项、德国ｉＦ设计奖４项、日本优良设计奖１项、澳大利亚优良设计奖３项、香港工商业奖１项、中国外观设计银奖１项、中国外观设计优秀奖２项等。2020股票行情大盘走势
渠道方面，倍轻松紧抓线上销售转型的机会，与京东ＰＯＰ、天猫、亚马逊、唯品会等电商平台进行深度合作，通过平台引流、经销等方式，迅速抢占线上销售市场份额。品牌营销方面，倍轻松打造线下体验店，不断深化产品特性；通过入驻《向往的生活》等方式植入广告，将轻松协和与健康智能硬件的概念相融合，提升品牌知名度；开展带货直播，加深消费者印象，增强用户黏性。
国际化战略
建造新利润增长极2020股票行情大盘走势
倍轻松在国际化战略布局上具备前瞻性，在中国香港、日本、马来西亚、新西兰、美国均设有子公司或参股公司，为销售渠道拓展提供便利，使服务更加贴合当地。
２０１４－２０１９年，中国按摩器在出口数量和出口金额上都展现上升行情趋势，至２０１９年出口数量为２．４６亿台，出口金额为３０．４７亿美元。前瞻产业钻研院结合行业现状以及产业布局，估计将来中国按摩器出口将会再次增长，２０２２年有望出口３．４５亿台按摩器，金额达到４７．５６亿美元。
日本、中国台湾等地区已弱化低端按摩器具的生产，只制造研发高端产品。叠加制造业渐渐向中国聚合，进一步加快了国内销售市场扩容。倍轻松抓住产业链转移机会，积极抢占销售市场份额。根据公司综合估算，公司在国内按摩器具行业的销售市场占有率约为５％－７％，在便携式按摩器这一细分领域的销售市场占有率约为１３％－１５％。2020股票行情大盘走势
伴随规模提升的是愈来愈激烈的销售市场竞争布局，目前中国按摩器销售市场各类生产企业超过３，０００家，行业聚合度较低。倍轻松凭借在颈部、眼部等便携按摩器中取得领先优势，积极参与境内外中高端销售市场竞争，延续加强技术创新的实力，对健康硬件进行智能升级，在个性化、便利性方面形成差异化优势，势必促进行业聚合度提升。
营销研发双加码
打造高端健康智能硬件2020股票行情大盘走势
此次倍轻松ＩＰＯ拟公布发行１５４１万股，募资４．９７亿元用于建设“营销网络建设项目”、“研发中心升级建设项目”、“信息化升级建设项目”以及“补充营运资金”。
截至２０２０年末，倍轻松已设立１６５家线下直营门店，分布于北上广深、香港、杭州、南京等重大城市的机场、高铁站和中高端商场。“营销网络建设项目”关键为了加强国内网点布局，提高市占率；打造智能化终端门店，增强品牌价值及零售能力。
“研发中心升级建设项目”和“信息化升级建设项目”将显著增强倍轻松的技术领先优势、经营治理效率，通过将ＡＩ、虚拟触感、生命传感、大数据技术应用到按摩器具中，进一步加强产品的模拟人动力；同时，通过精确捕捉用户需求，建设多元健康智能硬件产品矩阵，有效提高内部运营能力、供应链治理能力，起到降本增效的作用。2020股票行情大盘走势
盈利与估值预测
据招股书，２０２１年一季度估计实现营收１．８５－２．１亿元，同比增长３９．８３％－５８．７３％；净利润９００－１５００万元，同比增长１７３．４１％－２２２．３４％。据测算，估计２０２１年全年营收１１．５－１３．４亿元，净利润１．２８－１．７６亿元。估值方面，人们选取石头科技、科沃斯(603486)、极米科技、奥佳华(002614)、荣泰健康(603579)作为可比公司。万得数据显示，５家公司首发市盈率在２３－７２．８１倍区间，平均值４４．６。考虑到科创板的溢价率和公司将来的成长性，人们赋予公司５０－６０倍的估值；对应市值为７６－９１．２亿元。意见投资者关心公司上市后的投资机会，若股价前期上涨幅度较大，则意见投资者慎重操作。
