今日股市行情2021-06-28 06:37:21
在李小加来看，“一站式”项目投资市场销售的益处不但取决于有着丰富多彩的项目投资选择，更取决于能够在一个服务平台汇聚买卖和结算清算，进而减少经营成本，提高资产利用率和更强的整治风险性。对于国际性投资人而言，在中国香港不但能够项目投资中国香港的“货”，还能够项目投资国内，更能够项目投资印尼、日本国、菲律宾、泰国、越南地区等亚洲国际和地域的“货”，在亚洲地区时间段多方位捕获亚洲地区投资机会。对于中国投资者而言，中国香港能够变成国外理财规划的第一站。本次引进MSCI亚洲系列指数值商品非常好的弥补了“洋货”不够的市场销售缺口，也为我国对接全世界的全球化战略迈开重特大一步。
2021年上半年马上收官。上半年，A股大盘大起大落，波动不已。几经辗转，沪深指数在上周五回到3600点上方，也令销售市场对下半年投资有了更高的期望。出征下半场的投资，机会在何方？哪些领域更值得布局？评价高的股票行情
证券时报记者的采访了今年以来业绩领先的几位新秀基金经理和业绩延续稳健的绩优基金经理，他们是银华心诚及银华心怡基金经理李晓星、景顺长城股票投资部基金经理张靖、金鹰基金权益投资部副总经理韩广哲、前海开源基金公用事业股票及前海开源新经济发展混合基金经理崔宸龙、泓德基金钻研总监秦毅、天弘医药创新基金经理郭相博。评价高的股票行情
受访基金经理认为，下半年销售市场总体较为平稳，仍会有结构性机会；相对看好新能源、光伏、创新药、疫苗等领域。评价高的股票行情
下半年结构性行情显著评价高的股票行情
证券时报记者：最近销售市场有所回暖，投资者心绪升温。在上半场收官之际，对下半年销售市场有哪些推断？销售市场总体会如何演绎？站在当前时点看，影响股市行情的核心因素有哪些？评价高的股票行情
李晓星：对下半年总体的推断是指数总体平稳，结构性行情显著。上半年是经济发展向好带来的上市公司EPS的升力和流动性边际收紧带来的估值坠力之间的比赛，由于估值的变化一般是迅速的，所以销售市场总体表现出了大起大落的行情，这样的行情符合去年底提出的销售市场前低后高的推断。评价高的股票行情
展望下半年，经济发展的快速增长会面临一些挑战。消费、投资和出口这三大因素中，消费跟居民收入相关，不会有剧烈的变动，表现会较为平稳；房地产(512200)投资和基建投资可能会面临一些压迫，投资总体是负面的；海外产能竞争国的疫苗接种率在提升，欧美的通航渐渐复原，而人们目前还没有明确的打开国门的时间表，出口会面临不确定性。在经济发展的快速增长受到挑战的时候，货币现行政策跟上半年最紧张的时候相比，可能会有边际的转好。评价高的股票行情
下半年的销售市场驱动力道跟上半年相比恰好是相反的。在下半年经济发展增速没有上半年快的情况下，一些行业和公司可能因为业绩的低预测而隐藏下挫，而流动性的合理富余针对估值是有支撑的，所以心绪是稳定的。总体看，销售市场行情较为平稳，不会隐藏上半年那样的大起大落。结构性行情显著，业绩可以延续增长的行业和公司有望迎来较为好的投资机会。评价高的股票行情
张靖：过去几年，全球经济发展处于收缩阶段，销售市场给确定性以较高的估值溢价。随着库存周期底部反转上行，叠加疫情后的经济发展复原，各行各业将会隐藏较多业绩快速成长的公司，销售市场将由估值驱动型向业绩驱动型转换。成长性公司的经营环境得到大幅改善，产业升级得到更好的迭代机会，成长股的机会更大。评价高的股票行情
韩广哲：估计下半年销售市场仍是以结构性行情主导，业绩增速较快、行业景气度较好的上市公司可能会更受到关心；需要关心全球疫情进展情况、关键经济发展体复苏与流动性现行政策变化、通胀水公平几个关键因素。评价高的股票行情
崔宸龙：目前暂未看到能够使销售市场隐藏大幅波动的因素，估计总体将是波动上行态势。疫情状况、中美关系、货币现行政策等对销售市场的影响相对较大，对上述因素的进展变化要紧密关心。评价高的股票行情
秦毅：过去两年资本销售市场经历了较大的上涨幅度，一部分来自于企业盈利，一部分来自于估值扩张。根据历史经验，赚估值扩张的钱延续时间不会超过两年，所以今年可能率会是估值收缩的一年，销售市场总体展现为波动中略微向上。人们在构建组合时，会建立一个企业业绩平均增速在30%以上的组合，即便估值收缩20%，对冲下来也有10%左右的业绩增速。销售市场会通过不断波动来完成这个过程。评价高的股票行情
郭相博：销售市场横盘已经有近一个月时间，医药版块从3月份开端见底反弹已贴近一个季度，很多核心公司的反弹乃至已经超过春节前的位置。目前，销售市场资金面的影响再次大于基础面，部分重回高位的股票已经进入压迫位。销售市场针对流动性的敏感度前所未有，波动性会加强。其它，半年报披露临近，医药版块马上从热点驱动重新转向业绩驱动。2021年二季度业绩较好的公司，将来一段时间的表现或会较为强势。评价高的股票行情
再次挑选高景气度行业优势种类评价高的股票行情
证券时报记者：下半年的投资策略是怎样的？相对3月份时，是否有所转变？评价高的股票行情
李晓星：人们的年度策略是“聚焦较为优势，回避犀牛风险”。中国的较为优势是消费和科技，最大的消费销售市场诞生最大的消费公司，最多的工程师红利会诞生最好的科技公司。犀牛风险指的是房地产(512200)相关业务。下半年，人们的年度投资策略依然不变，仍然会聚焦景气度上行的朝阳行业里的宏大公司，以合理的价格买入优质公司，通过公司的业绩增长实现股价的增长。评价高的股票行情
张靖：人们的投资策略仍然是坚持“有业绩的优质成长”，自下而上精选股票。注重经营拐点的捕捉、业绩兑现和投资性价比。再次看好新能源、供需布局好的周期成长股，针对产业升级、国产替代相关细分领域投入更多精力，发掘具有较高竞争壁垒的“隐形冠军”股。评价高的股票行情
韩广哲：目前策略没有大的变化，依然是在景气度高的行业中寻觅业绩增速较快的投资机会，注重盈利与估值的匹配情况。评价高的股票行情
崔宸龙：人们的策略维持不变，仍然坚定看好新能源主导的大空间，高增长赛道的投资机会，坚持在这些赛道上自下而上挑选投资机会。评价高的股票行情
秦毅：人们的投资策略总体变化不大。销售市场虽然波动但还算较为平稳，人们在做行业和公司配置的时候，着眼点至少是将来2到3年的维度，短时间内不会有太大的变化，還是致力于寻觅将来3-5年长期景气度高、公司比较优秀、估值可以接受的企业。评价高的股票行情
郭相博：3月份销售市场隐藏一番大幅回调，很多优秀公司跌到了价值区间。在经过一个季度的反弹后，目前销售市场的位置相比3月份已处于相对较高的位置。投资上需要防范下半年销售市场波动的风险。具体到医药行业(510660)，下半年优质股票马上迎来估值切换，业绩确定性高，而且具有长期成长潜力的优质股票会迎来更好的投资机会。评价高的股票行情
看好新能源、生物疫苗、创新药等领域评价高的股票行情
证券时报记者：相对来说，下半年更看好哪些行业版块，哪些细分领域的机会更多？评价高的股票行情
李晓星：下半年人们仍然会聚焦在消费和科技两大行业中景气度上行的子版块。消费行业(510630)，人们看好长期受益消费升级的可选消费(159936)和大众延续提升健康需求的医疗保健版块；科技里面人们看好渗透率快速提升的电动车、低碳清洁能源的光伏风电以及同时受益于智能化硬件和国产化率提升的半导体(512480)材料行业(510620)。评价高的股票行情
张靖：人们重点关心光伏和新能源汽车版块，新能源汽车进入快速普及期，行业迎来爆发性成长，而且销售市场空间的天花板很高。过去几年，國家对很多传统行业进行了较为彻底的供给侧革新，产能过剩状况得到根本扭转，为下一次产业升级打下了很好的基础。当下，国际产业链分工摩擦加剧，“双循环”进展模式对国内产业升级和国产替代提出了更高要求，在这样的情况下，新材料、高端制造(161037)等相关版块将会有较多投资机会。评价高的股票行情
韩广哲：更看好中长期进展行情趋势较好的细分版块，例如受益于绿色减碳进展方向的新能源汽车、光伏等版块，以及生物疫苗与医药研发及生产外包（CXO）等版块。评价高的股票行情
崔宸龙：下半年关键看好新能源版块，其中的细分赛道看好锂电池、光伏等；其它的大空间、高增长赛道还有医药中的CXO、泛科学服务的试剂耗材设备，等等；还看好半导体(512480)材料行业(510620)中具有竞争力和成长空间的公司。评价高的股票行情
秦毅：下半年短期行业景气度较为高的行业包含新能源车(501057)、光伏以及部分消费品。不过，这些版块在股价上已经有了充分的反映，所以人们现在更关心的是更长期维度上看行业景气度好、短期受到各种压制的行业，比如互联网、高端制造(161037)里因短期下游需求下滑估值偏低的公司；还有一些传统的行业，如交运化工中的细分子领域也值得关心。评价高的股票行情
郭相博：从自上而下的角度说，下半年依然看好创新版块以及受现行政策影响不大的版块。创新版块包含创新药、创新器械和创新服务。2020年以来，人们看到众多国产创新药、创新器械获批上市，而且为企业快速贡献较高的收入和利润。将来几年，还将有更多的国产创新种类上市，可以说，创新是将来几年医药行业(510660)最值得关心和投资的版块。评价高的股票行情
2021年针对医药行业(510660)来说是现行政策大年，无论是刚刚完毕的全国仿制药集采，還是马上落地的器械集采，都对行业有重大影响。下半年可能还会有创新药谈判等现行政策落地。在医药投资上，2021年要尽量规避现行政策的影响，受现行政策影响不大的种类，如医疗服务、部分中药消费品、消费类医药产品下半年依然是医药版块投资的重点方向。评价高的股票行情
核心资产再次分化评价高的股票行情
证券时报记者：核心资产白马股仍是销售市场关心的焦点。如何看待这类资产的投资价值？估值水平是否依然高估？目前是否已经具备了长期投资价值？评价高的股票行情
李晓星：核心资产可以说是销售市场上的三好学生。销售市场针对核心资产有个误区，认为核心资产是不变的。假如人们认真看过去几年的核心资产可以发觉，其实核心资产的迭代速度并不慢。现在的核心资产跟5年前的核心资产已经有了比较大的不同，这背后反映的是时代的变迁。很多符合社会进展方向的核心资产都创了新高，估值不能说廉价，可能需要肯定的时间去换空间，但长期投资价值是显著的。假如这些优质公司可以坚持3-5年的快速增长，那买入时点的估值并没有质地和行业空间重大。针对核心资产的去伪存真是异样重大的。评价高的股票行情
张靖：既然称得上核心资产，说明这些公司在行业中已然处于比较重大的地位，具有较强的独特性，钻研基础面的变化需要针对性地钻研个体公司，根据个体公司的具体情况进行推断。核心资产中，业务经营延续向好，竞争环境和竞争优势稳定乃至延续加强的公司，仍然具有较好的投资价值，但需要动态观看。以将来2到3年的周期看来，更看好新能源版块和产业升级相关标的，在当中寻觅将来的核心资产。评价高的股票行情
韩广哲：针对核心资产与其他的上市公司，要同等对待，都要检验基础面以及相应的估值情况。因为行业之间差异较大，很难一概而论，投资者還是要逐个甄别。评价高的股票行情
崔宸龙：“核心资产”是一个结局，非一个原因。人们需要从“为什么”动身看待核心资产，根据当前环境进行尽量客观独立的推断。核心资产是因为企业过去的竞争力强，行业空间大，企业得以不断成长，形成了人们现在看到的“核心资产”。但人们还需要推断这些企业将来是否能坚持这种优势，行业和赛道空间还有多大。具体标的要做到具体预测，不能容易地一概而论。有行业空间、竞争优势还在不断加大的投资机会人们要抓住，针对空间不足或者壁垒有坍塌风险的公司人们要回避。评价高的股票行情
估值水平是一个动态的具有局限性的指标，它具有肯定的参考意义，但并不能拿它来推断销售市场的走向。长期的投资价值還是要看行业、公司进展的空间和壁垒。评价高的股票行情
秦毅：核心资产在经历这一轮调整之后隐藏了突出分化，一部分短期行业景气度高的版块反弹较多，另一部分长期很好但短期基础面不太好的公司在调整之后并没有突出的反弹，这些企业当前是较为好的投资机会，人们持仓中也有较为多这样的版块，其中的优秀公司投资价值较为大。评价高的股票行情
郭相博：核心资产内部也在分化。针对那些长周期处在高景气度的行业，对优质企业的估值推断需要秉承长期视角，以3年乃至5年以上的角度去推断企业估值水平的高低。从这个角度看，核心资产中依然有一些不错的长期投资机会，特别是估值较为合理的公司。评价高的股票行情
港股互联网、创新药公司受关心评价高的股票行情
证券时报记者：港股和A股，哪个销售市场的投资价值更大？港股中哪类公司更值得关心？评价高的股票行情
李晓星：人们倾向于认为港股销售市场相针对A股大盘是一个比较好的补充。A股中可买的优质公司远多于港股，所以人们更多的仓位配置在了A股。港股里有一些有特色的科技和消费公司，比如互联网、服装、医药和博彩等，投资这些股票可以很好地提升整个组合的风险收益比。评价高的股票行情
韩广哲：针对港股销售市场中独有的互联网公司和创新药公司，值得深入跟踪与钻研。评价高的股票行情
崔宸龙：港股的总体估值在过去相当长一段时间里低于A股。现在港股通(501309)更加便利，同时港股销售市场也在不断发行新经济发展公司的股票，港股销售市场的折价情况会不断修复，存有较大的投资机会。在港股销售市场中，我同样看好代表科技进展行情趋势的行业，包含新能源、CXO、创新药、新消费、互联网等新兴产业。评价高的股票行情
秦毅：港股也分不同版块和公司，有一部分实在投资价值比较大，比如互联网相关企业。评价高的股票行情
郭相博：港股和A股大盘的投资并不割裂，不存有投资价值的优劣。假如单纯地从价值洼地的角度投资港股，很简单落入价值陷阱。港股中有一大批有别于A股大盘的医药资产，要投资港股，我会优先挑选将来进展空间庞大，且A股稀缺的标的长期配置。评价高的股票行情
疫情、流动性、中美关系评价高的股票行情
为下半年关键风险点评价高的股票行情
证券时报记者：当前及下半年销售市场的关键风险点有哪些？评价高的股票行情
李晓星：下半年的关键风险点在于欧美亚的产能竞争国在疫苗接种率达到肯定标准之后强行通航。假如人们的疫苗接种率并没有达到相应标准而无法及时打开国门，经济发展增长最强劲的出口可能会面临压迫，导致总体经济发展的失速。人们推断新冠疫情会与人类长期并存，疫苗的延续接种会成为常态。在疫苗的重症防护有效性得到证明之后，新冠会变成一般的流感。评价高的股票行情
人们并不认为销售市场害怕的通胀风险是关键风险点，核心原因是人们的CPI很低，特殊是猪价在延续下跌。CPI跟居民的生活成本相关，这会导致货币现行政策的收紧，而PPI只是影响上游和中游的利润分配，不会影响到货币现行政策。只有当CPI升高时，人们才需要开端害怕流动性的变化。评价高的股票行情
张靖：业绩和流动性是影响股价最核心的两个变量。全球经济发展仍处于疫情后复原并叠加库存周期向上的阶段，总体看来，上市公司盈利仍处于扩张阶段。从业绩上看来，好的因素要多一些。评价高的股票行情
从流动性上看，下半年货币现行政策将会正常化，流动性有肯定压迫。但从结构上看，业绩增长和(00001)估值水平的分化程度仍然很高，其中不乏一些具有投资性价比的投资机会。下半年料以结构性行情主导，而风险还是结构性的。评价高的股票行情
韩广哲：新冠疫情的防控情况需要延续跟踪。随着接种疫苗的比例延续提高，关键经济发展体在疫情操纵后的复苏态势可能较好，但也要关心病毒变异后传播力增强的情况。同时，由于2020年疫情之后多国政府都推出了流动性宽松措施，流动性宽松带来的通胀水平抬升需要重点关心。而宽松现行政策回归正常化的预测可能对股票销售市场带来阶段性冲击。评价高的股票行情
崔宸龙：下半年的关键风险点可能来自疫情的变化和中美关系的走向。其中疫情是最不可控的一个要素。人们看到，新冠病毒在不断变异，后续疫苗的接种率和有效性都是比较值得关心的核心要素。而且，病毒的变异是不可预测的，一旦隐藏传播性更强，或者疫苗保卫力不足的变异，全球经济发展将会面临进一步的挑战。中国是全球防疫最好的國家，经济发展的运作没有受到较大的影响，因此仍然看好我国在防疫方面的领先优势，这种稳定的环境为经济发展平稳运作提供了良好的基础。评价高的股票行情
秦毅：风险点一个是美国加息，通胀延续超预测等；二是中美摩擦冲突，在短时间内超预测的升级；三是不可预测的地缘政治风险。评价高的股票行情
郭相博：就医药投资而言，下半年要关心两方面的风险：一是预防踩雷。医药行业(510660)经过3年大牛市，估值扩张带来股价提升较大。总体高估值下，针对投资精确率的要求极高，一旦犯错即是大错。减少踩雷犯错的机率是2021年医药投资最重大的一点。同时，要更加深钻研深度，核心优中选优，边缘股票注意风险大于收益的可能。二是注意防范现行政策对股票的影响。2021年针对医药行业(510660)来说是现行政策大年，因此要注意两个方面，一方面，受现行政策影响较小的版块会是全年配置的重点；另一方面，现行政策靴子落地后，关心版块内错杀股票的投资机会，提前钻研提前布局。评价高的股票行情
