摩根士丹利：中国经济发展不会隐藏滞胀问题

对益佰制药而言，进一步确立了以自主创新产品研发做为业务流程关键推动力。截止今年末，企业已项目立项4个有机化学仿药类型，并且制订了未来五年最少得到10个之上仿药生产制造批文，将适时进行创新药刻苦钻研的方案。企业将持续提高商品的技术性优点，根据自研、合作开发等方法丰富多彩企业产品品种，丰富商品贮备，提高企业的产品研发自主创新能力，提升企业市场销售竞争能力，再度推动企业向中药材、化药、生物技术并举的集产品研发、生产制造、商品流通、市场销售为一体的医药集团转型发展。

日前，摩根士丹利就“2021年中中国经济发展和销售市场展望”主题举办线上分享会。该机构认为，中国经济发展有望在将来一段时间回到疫情前的潜在增速水平，虽然全球通胀卷土重来，但中国在这方面的压迫会小于发达國家，并不存有滞胀问题。今日股市行情股市

具体到销售市场策略上，摩根士丹利对中国股市持中性偏慎重预测，当前的销售市场价位已经很大程度反映了企业盈利的正面预测，在信贷趋缓和强劲需求间，销售市场流动性存有缺口，而现阶段销售市场总体估值并不廉价。今日股市行情股市

下半年经济发展回到今日股市行情股市

疫情前潜在增速水平今日股市行情股市

“今年中国经济发展的主题词是‘聚焦长远、俏也不争春’。开端聚焦于固本培元，在这一过程中现行政策在回归常态，稳步地退出刺激、防范资产泡沫，同时完善和加强监管。将来经济发展会逐步迎来再平稳，借着出口的东风，消费和投资动能会渐渐复原到疫情之前的轨迹。”摩根士丹利首席中国经济发展学家邢自强表达。今日股市行情股市

他认为，中国经济发展复原的延续性会再次维持，下半年和明年经济发展仍然会回到疫情前的潜在增速水平。今日股市行情股市

而这关键来自消费和制造业投资两方面贡献。“从酒店预订、电影票房和机票预订等先行指标看，三季度消费服务业会进一步复苏，而且最近中国突出加快了疫苗接种速度，这都有利于消费的复苏。另一方面，由于强劲出口带来的溢出效应，中国企业对制造业投资的信念在复苏，制造业产能利用率处于9年来的高点，全球疫情的反复让出口订单再次向中国转移。”邢自强说。今日股市行情股市

通胀问题是当前销售市场比较关心的话题，邢自强表达，全球通胀卷土重来，而且本轮通胀与此前不同，很可能是较为长期的结构性通胀。美国经济发展有过热风险，带来通胀预测循环上升，但中国由于领先现行政策回归常态，通胀压迫会小于发达國家。中国并不存有供需不平稳造成的庞大通胀压迫，总体看中国经济发展不会隐藏滞胀问题。今日股市行情股市

邢自强还认为，大宗商品(161715)上涨势头不会长期延续。中国现行政策已经领先回归常态，中国的社会融资增速从13.4%下降到现在的11.8%，估计今年三季度进一步下降到11%左右，宏观杠杆率会重新企稳。在这个过程中，对信贷较为敏感的部门（比如房地产(512200)和基建）增速会比去年下半年有所回落，中国并不会造就新一轮大宗商品(161715)超级周期。今日股市行情股市

邢自强表达，全球发达國家央行放水，叠加部分重大大宗商品(161715)出口国产能的约束，这一情况在今年下半年或明年会逐步转变。今日股市行情股市

对中国股市预测今日股市行情股市

中性偏慎重今日股市行情股市

相较于对中国经济发展的积极好，摩根士丹利对股市的看法则要慎重一些。摩根士丹利首席中国股票策略师王滢表达，该机构在年中展望对中国股市的预测为中性偏慎重。今日股市行情股市

“销售市场当前价位已经反映了经济发展复原和企业盈利增长的预测，不存有进一步超预测或者变好的动力。流动性方面，去年底开端国内信贷现行政策放缓，而实体经济发展叠加外部需求维持迅猛增长势头，导致信贷供给和需求间存有突出的缺口，这对股市都会带来肯定压迫。此外，虽然二、三月份销售市场已有一轮大幅调整、估值有所下降，但考虑到历史水平，中国股市总体并不廉价，互联网等行业加强反垄断也给销售市场带来一些不确定预测。”王滢说。今日股市行情股市

当然，这并不意味着销售市场就良好没有赚钱机会。王滢认为，通过不同的行业资产配置和选股策略，当前销售市场還是提供了很多可以赚取超额收益的机会。今日股市行情股市

具体而言，由于全球面临再通胀环境，短中期王滢重点推选一些与此相关的受益版块，包含原材料和银行。基于对消费和服务业复原的信念，她还意见增配消费服务和耐用消费品版块，特别是体育用品相关的品牌公司。最终，她也意见关心那些具备二次上市资质、同时具有很高外资全部权的中概股公司。今日股市行情股市